WTI 원유 재고 증가
미국 에너지 정보청은 10월 31일로 끝나는 주에 미국 원유 재고가 520만 배럴 증가했다고 발표했습니다. 이는 글로벌 수요 불확실성 속에서 공급 과잉에 대한 우려를 강화시켰습니다.
주요 경제국의 경제 데이터는 불안정합니다. 미국 제조업 구매관리자지수(PMI)는 수축세에 있는 48.7이고, 중국의 PMI는 49로 하락했으며, 유로존의 PMI는 50을 넘겨 현재의 산업 수요가 약하다는 것을 나타냅니다.
지정학적 긴장에도 불구하고, 러시아 볼고그라드 정유소에 대한 드론 공격에도 불구하고 러시아의 원유 수출은 하루 356만 배럴로 영향을 받지 않고 있습니다. OPEC+는 소폭의 생산 증가를 발표했지만 2026년까지 추가 증가를 일시 중지할 계획입니다.
미국의 생산량은 하루 1365만 배럴에 가까워지고 있으며, 경제 둔화에 대한 우려가 WTI에 추가적인 압박을 가하고 있습니다. 특별한 변화가 없다면, 원유 가격은 가까운 시일 내에 낮게 유지될 것입니다.
하락하는 시장 심리
원유 가격이 공급 과잉과 약해지는 글로벌 수요에 집중하면서 하락하고 있습니다. 러시아 정유소에 대한 드론 공격은 경제 기본 여건이 가격 상승을 지지하기에는 너무 약해 보이기 때문에 간과되고 있습니다. 현재로서는 가장 손쉬운 경로가 하향이라는 것을 시사합니다.
예상치 못한 520만 배럴의 미국 원유 재고 증가가 무시할 수 없는 강력한 하락 신호입니다. 이전을 되돌아보면, 2023년 말에도 비슷한 경향을 보였으며, 대규모 재고 증가가 해당 분기 동안 20% 이상 가격 하락에 기여했습니다. 이 역사적 패턴은 현재 공급 수준이 가격에 지속적인 압박을 가할 것임을 나타냅니다.
주요 경제국의 제조업 활동 둔화, 미국 제조업 PMI가 48.7, 중국 PMI가 49인 상황은 향후 에너지 소비 감소를 예고합니다. 2023년 내내 글로벌 제조업 데이터의 지속적인 약세가 이전 원유 상승 폭의 상당 부분을 지워버린 유사한 시나리오를 경험했습니다. 이는 수요 측면에서 가까운 미래에 큰 지지가 없을 것임을 의미합니다.
OPEC+가 2026년 1분기까지 생산 증가를 일시 중지하기로 한 결정은 주요 생산자들도 공급 과잉에 대한 우려를 하고 있음을 확인시켜 줍니다. 이러한 조심스러운 태도는 시장 상황이 조만간 타이트해지지 않을 것이라는 신호입니다. 따라서 가격 상승 가능성에 대해 회의적으로 바라봐야 하며, 생산자들 스스로가 잉여를 대비하고 있습니다.
시장 전체가 러시아 정유소 공격을 무시한 것은 깊은 하락 심리를 드러냅니다. 이러한 안이함은 단기적인 부정적 베팅을 지지하지만, 동시에 더 큰 불가피한 러시아 수출 방해가 발생하면 급격한 가격 상승을 촉발할 위험이 존재합니다. 하지만 현재로서는 압도적인 공급 데이터가 이러한 위험 프리미엄을 시장에서 제외하고 있습니다.
거래 관점에서 $59.50 수준 아래로 하락한 것은 판매자가 시장을 지배하고 있음을 확인합니다. 이 상황에서 $57 또는 $58 근처의 가격으로 풋 옵션을 매입하는 전략이 2025년 10월 저점인 $55.97로의 잠재적 이동에서 이익을 얻기에 매력적입니다. 또는 $61.30 저항 수준보다 안전하게 높은 가격으로 콜 스프레드를 판매하는 방법도 가격 회복이 강하게 일어나지 않을 것에 베팅하면서 수익을 창출할 수 있는 방법이 될 수 있습니다.
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