WTI 미국 원유는 화요일에 하락해 약 82.30달러 부근에서 거래됐고, 이날 기준 1.15% 내렸다. 이는 국제 에너지 당국자들의 발언 이후 시장이 공급 위험을 다시 평가했기 때문이다. 로이터에 따르면 G7 국가들은 현재의 공급 차질(원유가 시장에 제때 충분히 들어오지 못하는 상황) 속에서 시장을 안정시키기 위해 전략 비축유(정부가 비상시를 대비해 저장해 둔 원유)를 방출하는 방안을 검토하고 있다. 일본의 산업 담당 장관 아카자와 료세이는 G7 에너지 장관들과 글로벌 에너지 상황을 논의했으며, 필요 시 전략 비축유를 방출하는 선택지도 포함됐다고 말했다. 그는 G7이 글로벌 에너지 공급을 뒷받침하기 위해 “필요한 조치”를 할 준비가 돼 있음을 확인했다고 밝혔다.

G7 Strategic Reserve Discussion

IEA(국제에너지기구: 여러 나라가 에너지 관련 정보를 공유하고 비상 대응을 조정하는 국제기구) 사무총장 파티 비롤은 전 세계 원유 수송량의 약 20%가 지나는 호르무즈 해협(중동의 주요 원유 수송 길목)의 선박 운항을 정상화하는 문제를 언급했다. 그는 시장 긴장(가격이 급등락할 수 있다는 불안)을 줄이기 위해 전략 비축유의 공동 방출(여러 나라가 함께 비축유를 푸는 것)을 검토할 수 있다고 말했다. 비롤은 IEA가 오늘 늦게 회원국 정부의 임시 회의(긴급하게 여는 회의)를 소집해 공급 안보(필요한 에너지를 끊김 없이 확보하는 능력)와 더 넓은 시장 상황을 점검할 것이라고 말했다. 원유 가격은 호르무즈 해협과 관련된 차질로 유가가 뛰었던 이후 변동성이 컸다. 3월 10일 17:25 GMT(그리니치 표준시) 정정 보도에서 장관 이름이 ‘요지 무토 아카자와’가 아니라 ‘아카자와 료세이’라고 바로잡았다. WTI가 즉시 약 82.30달러로 떨어진 것은 G7과 IEA 논의에 대한 직접 반응이다. 이런 정부 차원의 발언은 불확실성(앞으로 어떻게 될지 모르는 상태)을 키워, 앞으로 며칠 동안 유가 변동성(가격이 크게 오르내리는 정도)을 더 높일 가능성이 크다. 트레이더(단기 매매자)는 옵션 시장을 주의 깊게 볼 필요가 있다. 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동성’ 기대치)이 높아질 가능성이 크며, 2025년에 공급 불안이 커졌을 때처럼 움직일 수 있다.

Options Volatility Trade Setup

2022년의 마지막 대규모 공동 방출을 기억할 필요가 있다. 당시에는 지정학적 혼란(전쟁·제재 등 국가 간 갈등으로 생긴 불안)에 대응하기 위한 조치였다. 미국만 해도 그때 1억 8천만 배럴을 방출했고, 그 결과 WTI 가격은 몇 달에 걸쳐 배럴당 120달러 이상에서 80달러 아래로 내려가는 데 도움이 됐다. 이런 과거 사례는 이러한 조치가 가격을 의미 있게(다만 일시적으로) 끌어내릴 수 있음을 보여준다. 다만 시장은 OPEC+(OPEC 산유국들과 러시아 등 협력국으로 이뤄진 산유국 연합)의 반응 가능성도 무시하면 안 된다. 이 그룹은 2024~2025년 내내 생산 관리(원유 생산량을 늘리거나 줄여 가격을 조절하는 방식)를 통해 80달러 부근 가격을 지키려는 강한 의지를 보여 왔다. 현재 추정 여유 생산능력(필요할 때 추가로 더 생산할 수 있는 양)이 하루 500만 배럴을 넘는 만큼, 전략 비축유 방출로 가격이 크게 떨어지면 추가 감산(생산량을 더 줄이는 것)으로 맞설 수 있다. 이는 “크게 움직이지만 방향은 확신하기 어려운” 전형적인 옵션 거래 환경을 만든다. 스트래들(같은 만기·같은 행사가의 콜옵션과 풋옵션을 함께 사는 전략)이나 스트랭글(같은 만기지만 서로 다른 행사가의 콜과 풋을 함께 사는 전략)을 매수하면, 비축유 방출로 하락하든 OPEC+ 대응으로 상승하든 변동성 확대에서 수익을 노릴 수 있다. 하락 쪽에 더 무게를 두는 경우 베어 풋 스프레드(풋옵션을 매수하고 더 낮은 행사의 풋옵션을 매도해 비용과 위험을 줄이는 하락 전망 전략)를 쓰면, 위험을 분명히 제한하면서 70달러 후반대로의 하락을 목표로 할 수 있다.

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