USD/JPY는 단기적으로 뚜렷한 방향성이 거의 나타나지 않고 있으며, 최근 가격 흐름도 단서를 많이 제공하지 못하고 있다. 앞서 달러/엔이 157.10~158.10 범위에서 거래될 수 있다는 시각 이후, 환율은 157.41에서 158.29까지 움직인 뒤 157.90에 마감했으며, 0.04% 상승했다. 향후 24시간 예상 변동 범위는 157.55~158.45로, 박스권 흐름(횡보)이 이어질 가능성을 시사한다.
향후 1~3주 관점에서는, 달러/엔이 기존 156.00/158.70 프레임워크 내에서의 조정폭을 더 확장하기보다는 156.35~158.70의 더 넓은 범위에서 거래될 것으로 여전히 보고 있다. 1~3개월 관점에서는 하락 모멘텀이 형성되고 있는 것으로 평가돼, 달러/엔 추가 약세 여지가 있다는 분석이다. 또한 해당 보고서는 생성형 AI 도구의 도움을 받아 작성됐고, 편집자의 검토를 거쳤다고 밝혔다.
단기 박스권 전략
달러/엔이 명확한 방향성을 보이지 않는 만큼, 향후 몇 주 동안 파생상품 트레이더는 박스권(레인지) 전략에 집중할 것을 권고한다. 향후 1~3주 동안 환율은 156.35~158.70 범위에 갇혀 움직일 것으로 예상한다. 트레이더는 상단에 근접하면 매도하고, 하단 지지선 부근에서는 매수하는 레인지 트레이딩 전략을 활용할 수 있다.
하락 모멘텀 강화와 금리차 축소에 따른 지지
향후 1~3개월로 시계를 넓혀보면, 달러/엔의 하락 모멘텀이 강화되고 있는 것으로 판단한다. 파생상품 트레이더는 중기적 약세에 대비해 하방 리스크에 점진적으로 포지셔닝할 필요가 있다. 풋옵션 매수 또는 158.00 부근으로의 일시적 반등 국면에서 숏 포지션을 구축하는 전략은 예상되는 약세 전환을 포착하는 데 도움이 될 수 있다.
이 같은 약세 전망은 미·일 금리차 축소로 뒷받침된다. 미국 10년물 국채와 일본 국채 간 스프레드는 최근 3.5% 아래로 축소됐다. 과거 데이터에 따르면 이 스프레드가 줄어들 때 달러/엔은 종종 대규모 청산(매도) 압력에 직면했으며, 과거 시장 조정 국면에서도 유사한 흐름이 나타났다. 연방준비제도(Fed)가 2026년 말까지 완화 사이클을 이어갈 것으로 예상되는 가운데, 엔화 강세에 베팅하는 포지셔닝은 신뢰도 높은 전략으로 평가된다.
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