USD/JPY는 금요일 153.70 부근에서 거래되며 당일 기준 하락했다. 미 인플레이션 지표 발표 직후 154.50 위로 급등했으나 수 시간 내 되돌림이 나오며, 155대 중반에서 하락한 뒤 최근 박스권 하단으로 다시 밀렸다. 8월 미국 CPI는 전년동기대비 3.4%로 7월 및 예상치와 같았고, 전월대비로는 0.4% 상승해 이전 0.1% 대비 확대됐다. 근원 CPI는 전월대비 0.3% 증가해 전망치 0.2%를 상회했지만, 근원 CPI의 전년대비는 2.5%에서 2.4%로 둔화됐다.
달러의 초기 상승 탄력은 엔화 강세로 약화됐다. 시장은 다음 주 중앙은행의 25bp 금리 인상(1.25%로 상향)을 반영하고 있으며, 이는 일본의 차입 비용을 30여 년 만의 최고 수준으로 끌어올리게 된다. 차트상으로는 153.69에서 거래되며 20일 단순이동평균(SMA) 157.65와 100일 SMA 159.68을 하회했고, RSI는 29.35를 나타냈다. 저항선은 154.40과 155.99, 지지선은 153.55와 153.26으로 제시됐다.
파생 포지셔닝 및 변동성 전망
파생상품 트레이더들은 향후 몇 주간 USD/JPY의 변동성 확대에 대비할 필요가 있다. 시장이 일본은행(BoJ)의 ‘기념비적’ 금리 결정을 선반영하는 과정에서다. 최근 미국 CPI 발표 이후 환율은 엔화 강세에 크게 눌리며 153.70 수준까지 급락했다. 과거에도 주요 정책회의를 앞두고 엔화가 이처럼 강한 모멘텀을 구축할 때 옵션 내재변동성은 크게 급등하는 경향이 있었다.
RSI가 29.35로 과매도 영역에 머물고 있는 만큼, 현물 하락을 추격하기보다는 베어 풋 스프레드(bear put spread) 활용을 권고한다. 이는 프리미엄 비용을 제한하면서도 USD/JPY가 1차 지지선 153.55를 하향 이탈해 153.26 쪽으로 내려갈 경우 수익 기회를 노릴 수 있다. 2024년 3월의 역사적 정책 전환과 같은 과거 BoJ의 금리 인상 사례를 보면, 초기 엔화 강세는 뚜렷한 추세가 형성되기 전까지 변동성이 큰 양방향 스윙을 동반하는 경우가 많았다.
리리프 랠리 대응 전략 및 기술적 레벨
일시적 리리프 랠리를 활용하기 위해서는 154.40과 155.99 저항 구간 부근에서 베어 콜 스프레드(bear call spread) 구축을 고려할 수 있다. 해당 레벨은 20일 SMA(157.65)를 크게 하회하는 구간이며, 20일선은 과거 주요 하락 추세에서 강한 상단으로 작용해 왔다. 정량 데이터에 따르면 통화쌍이 100일 이동평균선 대비 이처럼 깊게 이탈해 거래될 때 반등 시도는 대체로 공격적인 매도에 부딪히는 경우가 많다.
일본은행이 다음 주 기준금리를 1.25%로 인상할 가능성이 거론되는 가운데, 일본의 차입 비용은 30여 년 만의 최고 수준에 도달하게 된다. 선물 트레이더의 경우 숏 바이어스 포지션 유지가 유효하되, 급격한 숏 스퀴즈에 대비해 154.50 바로 위에 타이트한 손절선을 설정할 것을 권한다. 또한 금리 발표를 앞두고 롱 스트래들(long straddle) 옵션을 활용하면, 최종적으로 시장이 어느 방향으로 이탈하든 큰 가격 변동을 포착하는 데 도움이 될 수 있다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
