USD/CNH는 6.7653까지 하락하며 조정 흐름을 이어갔다. 앞서 6.7781까지 반등했다가 다시 방향을 아래로 틀었다. 전일(수)에는 6.7695까지 내려섰고, 애널리스트들은 6.7660을 중간 지지선으로, 핵심 지지선은 6.7600으로 제시한 바 있다. 하방 모멘텀이 강화되고 있다는 평가 속에, 단기적으로는 6.7780 아래에서 상단이 제한된 채 6.7600 테스트가 가능한지가 초점이다. 위로는 6.7720에 minor 저항이 있다.
향후 1~3주 관점에서도, 저항이 유지되는 한 6.7600을 향한 추가 하락 쪽 바이어스가 유지된다는 입장이다. 6.7820 상향 돌파 시 해당 시나리오는 무효화된다. 앞서 ‘강한 저항’은 6.7860으로 언급됐고, 이전 프레임워크에서는 6.7760의 minor 저항에 이어 6.7800을 상향 이탈할 경우 하락이 안정화되는 신호로 제시된 바 있다. 이 같은 약세 관점은 7월 15일자이며, 당시 현물은 6.7720으로 언급됐다.
기술적 관점과 하방 목표
USD/CNH의 하락 모멘텀이 확대되고 있다고 판단하며, 파생상품 트레이더는 향후 1~3주 동안 6.7600까지의 하락에 대비한 포지셔닝을 권고한다. 달러의 상방은 6.7780의 즉각 저항에 의해 강하게 제한돼 있으며, 더 중요한 핵심 저항은 6.7820에 위치한다. 이들 레벨이 유지되는 한, 환율의 저항이 적은 방향은 명확히 하방이다.
거시 펀더멘털과 트레이딩 전략
이번 약세 관점은 최근 중국의 수출 증가율이 8.6%로 상승하고 무역수지 흑자가 약 990억달러로 확대된 등 경제지표와도 부합한다. 역사적으로 큰 폭의 무역흑자는 위안화 강세(달러 약세)로 이어지는 자연 유입을 만들어왔다. 견조한 펀더멘털이 단기적으로 달러에 하방 압력을 가할 것으로 예상한다.
옵션 트레이더에게는 단기 풋옵션 매수(목표 행사가 6.7600)를 통해 하락 구간 포착을 제안한다. 선물 트레이더는 6.7720 부근으로의 소폭 되돌림에서 숏 진입을 고려하되, 손절은 6.7820 상단에 타이트하게 설정하는 전략이 유효하다. 금일 해당 레벨을 면밀히 모니터링할 필요가 있으며, 6.7820 상향 돌파는 현 조정(하락)의 안정화 신호로 해석될 수 있다.
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