USD/CHF는 스위스국립은행(SNB)이 2027년 말까지 정책금리를 0%로 유지할 수 있다는 블룸버그 보도 이후 2025년 6월 이후 최고치로 상승했다. 로이터에 따르면 SNB는 이후 논평을 거부했다. 이 통화쌍은 0.8187 부근에서 거래되며 6거래일 연속 상승세를 이어갔는데, 이는 미·이란 전쟁 발발 이후 유가가 견조해졌음에도 스위스 인플레이션이 SNB의 물가안정 범위(0%~2%) 내에 머무르고 있기 때문이다.
통화정책 기대는 계속 엇갈리고 있다. 시장은 연준이 수요일 기준금리를 3.50%~3.75%로 동결할 것으로 보지만, 금리선물 가격은 즉각 인상 가능성을 33%로 반영하고 있다. CME 페드워치 툴 기준 9월 인상 확률은 약 81%로 관측된다. 달러인덱스는 장중 저점 101.12에서 반등한 뒤 101.47 수준을 나타냈다. 앞서 공격의 일시 중단에 따른 압력이 있었으나, 이후 평화 합의 전망이 약화되며 경계심이 재확대된 영향이다.
거래 추천 및 시장 동인
파생상품 트레이더에게는 향후 몇 주간 USD/CHF 추가 상승 모멘텀에 대비해 강세 콜옵션 매수 또는 선물 매수(롱) 포지션을 권고한다. 해당 통화쌍은 0.8187 내외에서 거래되고 있으며, 6거래일 연속 강세에 힘입어 2025년 6월 이후 최고치를 기록했다. SNB가 2027년 말까지 정책금리를 0%로 유지할 수 있다는 관측이 나오는 가운데, 이 통화쌍의 저항이 가장 적은 경로는 여전히 상방으로 평가된다.
이번 거래의 핵심 동인은 금리 격차 확대이며, 특히 연준이 현재 3.50%~3.75%의 높은 정책금리를 유지하고 있다는 점이 부각된다. CME 페드워치 툴에 따르면 9월 연준 금리 인상 확률은 이미 81%로 반영돼 있고, 이번 수요일 ‘깜짝’ 인상 가능성도 33%로 제시된다. 수요일 FOMC 발표를 앞두고 단기 콜옵션을 매수해 변동성 확대 가능성을 포착하고, 매파적 서프라이즈에서 수익 기회를 노릴 것을 제안한다.
안전자산 수급과 리스크 관리
달러와 스위스프랑 모두 전통적인 안전자산이지만, 진행 중인 미·이란 전쟁 국면은 달러 강세에 더 유리하게 작용하고 있다. 또한 SNB는 과도한 통화 강세를 막기 위해 과거 수십억 프랑을 투입해 외환시장에 개입해온 전력이 있다. 스위스프랑에 대한 이러한 ‘암묵적 상단’은 USD/CHF 롱 보유자 입장에서 하방 리스크를 제한하는 요인으로 평가된다.
달러인덱스가 101.47로 회복한 가운데, 달러가 USD/CHF를 0.8300 수준으로 끌어올릴 구조적 지지력을 확보했다고 판단한다. 트레이더들은 중동 지역에서의 돌발적 외교 타결 가능성에 대비해 0.8100 지지선 하단에 손절매(스톱로스)를 설정할 필요가 있다. 또한 콜 스프레드 전략을 활용하면 진입 비용을 낮추는 동시에 시장 심리의 급격한 전환에 대한 방어력을 높일 수 있다.
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