핵심 지표와 연준(Fed) 주시
시카고 연은(Chicago Fed: 시카고 지역을 담당하는 미국 연방준비은행) 총재 오스턴 굴스비(Austan Goolsbee)는 기관들이 신뢰 위기(trust crisis: 사람들이 기관을 믿지 못하는 상황)에 직면해 있다고 말했고, 물가를 잡기 위해 연준의 독립성(Fed independence: 정치적 압력 없이 통화정책을 결정할 수 있는 권한)이 중요하다고 강조했다. 시장은 미국 지표 발표를 기다리고 있다. 여기에는 비농업 고용지표(Nonfarm Payrolls, NFP: 농업을 제외한 미국의 월간 신규 고용자 수)가 포함되며, 1월 13만 명 이후 2월은 시장 예상치(컨센서스, consensus: 여러 전망의 평균)가 5만 9천 명이다. 또한 소매판매(Retail Sales: 소비자가 상점에서 구매한 금액의 변화)는 1월에 전월 대비(month-on-month: 전달과 비교) 0.3% 감소가 예상되며, 직전에는 변화가 없었다. 스위스 프랑(Swiss Franc, CHF)은 지정학적 긴장(국가 간 갈등)으로 안전자산 수요(safe-haven demand: 위험을 피하려는 돈의 유입)가 늘면 강세를 보일 수 있다. 한편 스위스중앙은행(Swiss National Bank, SNB: 스위스의 중앙은행) 부총재 앙투안 마르탱(Antoine Martin)은 프랑이 과도하게 강해지는 것을 제한하기 위해 개입(intervene: 시장에 직접 들어가 통화를 사고팔아 가격을 움직이는 것)할 준비가 돼 있다고 다시 말했다. CHF는 전 세계에서 거래가 많은 통화이며, 2011~2015년에는 유로화에 페그(peg: 일정한 환율에 고정시키는 제도)됐고, 페그 해제 이후 20% 이상 상승했다. SNB는 1년에 4번 회의를 열고 물가상승률을 2% 아래로 유도하는 것을 목표로 한다. 일반적으로 금리가 높으면 CHF에 힘이 실리고, 금리가 낮으면 약해진다. CHF는 스위스가 유로존(Eurozone: 유로화를 쓰는 국가들)과 경제적으로 밀접해 유로화의 움직임을 자주 따라가며, 일부 추정치는 상관관계(correlation: 두 대상이 함께 움직이는 정도)가 90%를 넘는다고 본다.변동성과 포지셔닝
파생상품(derivatives: 기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 상품) 거래자들은 시장을 서로 다른 방향으로 끌어당기는 요인들 때문에 큰 변동성(volatility: 가격이 크게 흔들리는 정도)에 대비할 필요가 있다. 분쟁 지속으로 서부텍사스산원유(West Texas Intermediate, WTI: 미국 대표 원유 가격 지표) 가격이 배럴당 $105를 넘었다. 이는 연준의 물가 억제를 어렵게 만들어 다음 회의를 앞두고 부담이 된다. 이런 흐름은 당분간 금리 인하가 어렵다는 관측을 강화해 달러 하단을 지지한다. 곧 발표될 미국 비농업 고용지표(NFP)는 USD/CHF에 큰 움직임을 만들 수 있는 핵심 이벤트다. 2월 예상치 5만 9천 명은 2025년 대부분 기간에 나타났던 더 강한 고용 증가와 대비된다. 발표치가 예상에서 크게 벗어나면 연준 전망과 달러 방향에 대한 시장 가격이 크게 다시 매겨질(재평가될) 가능성이 크다. 방향성보다 가격 변동으로 이익을 노리는 옵션 전략이 당분간 더 적절해 보인다. 옵션(options: 정해진 가격에 사고팔 수 있는 권리를 거래하는 상품)에서 롱 스트래들(long straddle: 콜과 풋을 같은 행사가로 함께 사서 큰 변동에 베팅)이나 롱 스트랭글(long strangle: 서로 다른 행사가의 콜과 풋을 함께 사서 큰 변동에 베팅)을 매수하면 어느 방향으로든 큰 움직임이 나올 때 이익을 노릴 수 있다. 내재 변동성(implied volatility: 옵션 가격에 반영된 ‘시장 예상 변동성’)은 분쟁 이후 이미 크게 올랐고, 시장의 불안을 보여준다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
