기술적 모멘텀 신호
**상대강도지수(RSI, 가격이 얼마나 빠르게 오르내리는지로 과열 여부를 보는 지표)**는 여전히 강세 구간에 있지만, **중립 수준(강세·약세가 뚜렷하지 않은 기준선)** 쪽으로 내려오고 있다. 50일 SMA 아래에서 일간 종가가 두 번 나오면 추가 하락 여지가 있음을 시사한다. USD/CHF가 화요일 저점 0.7784 아래로 떨어지면 다음으로 볼 가격은 0.7700이다. 더 약해지면 0.7660~0.7680 구간의 **지지 추세선(가격이 떨어질 때 받쳐주는 역할을 하는 상승/하락 기준선)**이 드러난다. 2025년 이 시점의 분석을 보면, USD/CHF는 0.7800 아래에서 버거워했고 50일 이동평균에서도 막혔다. 당시 기술적 전망은 뚜렷한 약세였고 0.7700 시험 가능성을 가리켰다. 이는 그때 형성돼 있던 하락 추세에 기반한 판단이었다. 오늘은 상황이 다르다. 현재 환율은 0.8100 위에서 거래되고 있다. 최근 스위스 2월 **물가(인플레이션, 전반적인 가격 수준의 상승)**는 1.1%로 낮게 나왔고, 시장에서는 스위스국가은행(SNB)이 이번 사이클에서 주요 중앙은행 중 먼저 **금리 인하(기준금리를 내려 대출·차입 비용을 낮추는 조치)**를 할 수 있다는 관측이 커졌다. 이런 **정책 차이(정책 방향이 서로 달라 환율에 영향을 주는 현상)**는 작년에는 없던 강한 재료다.정책 차이 전망
이는 미국과 대비된다. 지난주 **비농업 고용(NFP, 농업을 제외한 미국의 월간 신규 고용자 수)** 보고서에서 신규 일자리가 25만 개 늘며 고용이 강하게 나왔고, 이는 연준(Fed)이 기존 노선을 유지하게 만든다. 이런 기본 여건의 차이를 보면 USD/CHF는 위쪽으로 가기 쉬우며, 이는 2025년에 보였던 기술적 약세와는 반대 흐름이다. 작년에 아래로 깨지지 못한 점이 이번 상승의 바닥을 만들었다. 이 정책 차이를 고려하면, 앞으로 몇 주 동안 USD/CHF **콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)** 매수는 가능한 전략이다. 우리는 0.8200 부근의 **행사가(권리를 행사할 가격)**와 4월 말 만기의 옵션을 보고 있으며, 이는 **매파적 연준(금리 인상/고금리를 선호하는 태도)**과 **비둘기파적 SNB(금리 인하/완화 정책을 선호하는 태도)**로 인한 상승 가능성을 노리기 위한 것이다. 이렇게 하면 **손실이 제한된 위험(옵션 프리미엄만 잃을 수 있는 구조)**으로 추가 상승에 대비할 수 있다. 더 보수적으로는 **불 콜 스프레드(콜옵션을 하나 사고 더 높은 행사가의 콜을 하나 파는 조합)**로 초기 비용을 줄이면서 0.8250 **저항(가격 상승을 막는 구간)**까지의 상승에 대비할 수 있다. **내재변동성(옵션 가격에 반영된 시장의 예상 변동 폭)**은 중간 수준을 유지해 옵션 **프리미엄(옵션 가격)**이 비교적 부담이 덜하다. 다만 향후 중앙은행 인사 발언을 주의 깊게 봐야 한다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
