USD/CAD는 캐나다달러가 최근 고점 부근에서 견조하게 유지되면서 연초 이후 거래 밴드 상단 부근에서 거의 변동이 없었다. 스코샤은행(Scotiabank)은 미 달러 약세 흐름과 위험선호 심리 개선을 근거로 최소한의 CAD 반등 여건이 조성되고 있다고 평가했지만, 내일 예정된 캐나다중앙은행(BoC) 금리결정을 최대 이벤트 리스크로 지목했다.
스코샤은행은 현물이 공정가치 대비 ‘빅 피겨(big figure)’ 2개(약 0.02) 정도 위에 머물러 있다고 추정하며 공정가치를 1.3758로 제시했다. 또한 최근 상단 재시험에도 CAD 저가매수 유입이 뚜렷하지 않았다고 덧붙였다. 3월 말 고점 1.3967을 거론하며, 연초 이후 이어진 상단(천장)을 강화하려면 고점 형성 또는 추세 반전의 보다 확실한 증거가 필요하다고 밝혔다. 한편 단기 지지선은 1.3925, 다음 지지선은 1.3870으로 제시했으며, 1.39 이상 구간은 중기적으로 CAD 매수자에게 매력적인 레벨이라고 설명했다.
정책 차별화와 시장 동인
캐나다달러는 미 달러 대비 연초 이후 박스권 상단에서 횡보하는 흐름으로 판단된다. 글로벌 위험선호가 우호적으로 기울며 최소한의 반등 여건이 마련된 모습이다. 현물 환율은 당사의 공정가치 추정치 1.3758을 큰 폭으로 상회하고 있어, 단기적으로는 레벨이 과도하게 높아진(오버익스텐드) 상태로 해석된다.
캐나다중앙은행은 인플레이션 둔화를 배경으로 지난주 정책금리를 25bp 인하해 4.75%로 낮추며 완화 사이클을 시작했다. 반면 미 연방준비제도(Fed)는 여름까지 금리 동결 기조를 유지할 것으로 예상돼, 이러한 정책 차별화가 미 달러 강세를 지지해왔다. 다만 이 차별화는 현재 시장에 상당 부분 반영(프라이싱)돼 있어, 추가 상방 여력은 제한될 수 있다.
2026년 5월 캐나다 CPI는 물가상승률이 2.7%로 둔화되며 BoC의 인하를 뒷받침했다. 반면 미국의 최근 비농업부문 고용지표는 27만2,000명 순증으로 견조해, 연준이 서두르지 않을 명분을 제공했다. 이러한 경기·물가의 엇갈림은 높은 환율 수준을 지지하지만, 미국 지표가 둔화될 경우 되돌림(조정) 가능성도 키운다.
매매 전략과 기술적 레벨
1.3900을 상회하는 구간은 중기적으로 캐나다달러 매수를 고려하는 투자자에게 유리한 진입 레벨이라는 판단을 유지한다. 파생상품 관점에서는 행사가 1.3975 이상인 외가격(out-of-the-money) USD/CAD 콜옵션 매도 전략이 대안이 될 수 있다. 이는 향후 수주 동안 박스권 상단이 유지된다는 시각에 기대어 프리미엄을 수취하는 접근이다.
연중 고점(약 1.3970) 수준에 대한 ‘거의 핀포인트’ 재시험은 저항에 부딪혔으며, 단기 가격 신호는 미 달러에 대해 완만한 약세 쪽으로 기울어 있다. 과거 2017년에도 유사한 정책 차별화 국면에서 초기에는 통화가 과도하게 움직인 뒤 의미 있는 조정이 뒤따른 바 있다. 보다 확실한 고점 신호가 필요하지만, 현재 환경은 과거 반전 구간과 유사한 운율을 보이기 시작했다.
트레이더들은 1.3925의 단기 지지선 이탈 여부를 추세 전환(롤오버) 초기 신호로 주시할 필요가 있다. 이 레벨을 하회할 경우 1.3870의 더 중요한 지지 구간으로 하락 압력이 확대될 수 있다. 다만 이 전망의 핵심 리스크는 차기 FOMC에서 연준이 예상보다 매파적 메시지를 내놓는 경우다.
