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USD 회복과 강제 매각으로 인해 은은 엄청난 매도 압력을 경험하며 하락세로 접어들다.
by VT Markets
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Jan 30, 2026
은은 귀금속 시장의 극심한 변동성으로 인한 강제 청산의 물결 이후 급락합니다. 미국 달러의 강세와 증가하는 국채 수익률이 은에 추가 압력을 가합니다. 트럼프 대통령의 케빈 워시 지명 이후에도 은은 인상적인 월간 실적을 위해 나아가고 있습니다.
은 가격 차트
은(XAG/USD)은 기록적인 고점에 도달한 후 강한 매도 압력을 받고 있으며, 급격히 조정되고 있습니다. 이 금속은 121.66 달러에서 12.30% 하락한 102.20 달러로 떨어지며 상당 부분의 이익을 잃습니다. 유럽 세션 동안 가격은 95.08 달러로 떨어졌다가 100 달러 이상에서 안정됩니다.
미국 달러의 강세와 트럼프의 케빈 워시 지명 이후 상승하는 국채 수익률이 은 가격에 추가적인 영향을 미칩니다. 워시의 인플레이션에 대한 공격적인 태도가 느슨한 통화 정책을 가정하기 어려워 보이며, 이는 은과 같은 이자를 지급하지 않는 자산을 보유하는 기회비용을 높입니다.
릴레이가 정체기로 전환되지만 은은 여전히 강한 월간 실적이 예상됩니다. 이는 중동의 지정학적 긴장과 세계 성장 및 미국 통화 정책에 대한 불확실성으로 인해 안전자산 수요가 증가하면서 지원을 받습니다.
은의 근본적인 상황은 공격적인 연준에 대한 두려움이 있었던 때보다 상당히 개선되었습니다. 2025년 산업 수요는 6억 9천만 온스로 또 다른 기록을 세웠으며, 이는 태양광 패널과 전기차 제조의 지속적인 성장 덕분입니다. 이러한 강력한 산업 소비는 가격을 지지하는 강력한 바닥을 제공하여 풋 옵션 판매자에게 하락 위험을 제한합니다.
또한 공급 측에서도 긴축이 이루어져 상당한 구조적 적자를 초래합니다. 세계 수요는 3년 연속 총 공급을 초과했으며, 2025년은 1억 4천만 온스 이상의 적자를 기록했습니다. 이러한 지속적인 부족은 앞으로도 은 가격을 지지할 것입니다.
금/은 비율은 현재 85:1로 거래되고 있으며, 이는 20세기 평균인 약 50:1보다 훨씬 높습니다. 이는 은이 여전히 금에 비해 저평가되어 있음을 나타냅니다. 은 선물을 매수하고 금 선물을 매도하는 페어 트레이드는 이 비율 축소에 베팅하는 실용적인 전략이 될 수 있습니다.
2025년 매도 사태를 촉발한 거시 경제 환경과 달리, 현재 금리 전망은 훨씬 유리합니다. 10년물 국채 수익률이 3.8% 정도에서 안정적으로 유지되면서, 은과 같은 비이자 자산을 보유하는 데 따르는 기회비용은 덜 우려사항이 됩니다. 이는 워시 지명 뉴스 당시의 수익률 상승에 대한 공황과는 확연히 대조됩니다.
