노동시장 참가
노동력 참가율(일하거나 구직 중인 사람의 비율)은 2월에 0.1%포인트 내려 62.0%가 됐다. 1월 참가율은 62.5%에서 62.1%로 하향 수정됐고, 팬데믹 이전 최고치는 63.3%였다. 일자리 감소는 여러 업종에 걸쳐 나타났고, 민간 부문이 주도했다. 민간 고용은 8만6,000명 줄었고, 정부 일자리는 6,000명 줄었다. 임금 상승률은 2월에 전월 대비(한 달 전과 비교) 0.4%, 전년 대비(1년 전과 비교) 3.8%로 높아졌다. 블룸버그 예상치는 전월 대비 0.3%, 전년 대비 3.7%였고, 1월은 전월 대비 0.4%, 전년 대비 3.7%였다. 2월 고용이 9만2,000명이나 줄어든 것은 시장에 큰 불확실성을 만든다. 시장이 예상하는 변동성(앞으로 가격이 크게 흔들릴 가능성 지표)도 급격히 커질 수 있다. CBOE 변동성 지수(VIX, S&P 500 옵션 가격으로 계산하는 ‘공포지수’)는 최근 평균 14를 크게 웃돌 가능성이 있다. 이런 변동에 대비해 VIX 콜옵션(정해진 가격에 살 권리)이나 선물(미리 정한 가격으로 나중에 거래하는 계약)을 활용해 투자 자산을 방어하는 전략을 고려할 수 있다.주식지수 하락 위험
일자리 감소가 광범위하고 실업률이 4.4%로 오른 만큼, 주요 주가지수에 하락 압력이 생길 수 있다. 경기침체(경제 활동이 눈에 띄게 둔화되는 상태) 우려로 시장이 밀릴 때를 대비해 S&P 500(SPY, S&P 500을 따라가는 상장지수펀드)이나 나스닥 100(QQQ, 나스닥 100을 따라가는 상장지수펀드)에 대한 보호용 풋옵션(정해진 가격에 팔 권리)을 활용할 수 있다. 고용은 줄고 임금은 3.8%로 오르는 조합은 연준(미국 중앙은행)에게 부담이다. 통상 고용 지표가 약하면 금리 인하로 이어지기 쉽지만, 임금 인플레이션(임금 상승이 물가를 끌어올리는 압력)이 계속되면 결정이 어려워진다. 투자자는 SOFR 선물(SOFR, 미국의 대표적인 하루짜리 무담보 금리 지표를 바탕으로 한 금리 선물)을 볼 필요가 있다. 시장은 7월 연준 회의에서 금리 인하 가능성을 60% 이상으로 반영하고 있으며, 이는 일주일 전과 비교해 큰 변화다. 이처럼 연준이 더 완화적(금리를 내리거나 유동성을 늘리는 방향)일 수 있다는 기대는 달러에 하락 압력을 줄 수 있다. 2024년 하반기 경기 둔화(성장 속도 저하) 때도 통화정책 완화 기대가 커지며 달러가 유로 대비 약해진 사례가 있다. 따라서 달러 약세에 대비해 FXE처럼 유로 환율을 따라가는 ETF(상장지수펀드)에 대한 콜옵션을 고려할 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
