테더는 민주당 소속 상원 국토안보·정부업무위원회 상설조사소위원회(PSI) 조사관들이 해당 토큰이 제재를 우회하는 데 사용됐다고 주장한 보고서를 공개한 가운데, 2026년 중 이란 연계 USDT 약 5억5,000만달러가 동결되도록 당국을 지원했다고 밝혔다. 테더는 수년간 국제 법집행기관과 협력해왔으며 2026년에만 4개 지갑에서 1억3,000만달러 이상을 동결했다고 설명했다. 별도로 4월에는 이란 중앙은행(CBI)과 연계된 3억4,400만달러 이상을 동결했다고 밝혔다.
상원 보고서는 이란과의 연계로 제재 대상이 된 846개 암호화폐 지갑의 84%가 USDT로만 또는 거의 대부분 USDT로 거래했다고 밝혔다. 보고서 이후 리처드 블루먼솔 상원의원은 재무부와 법무부에 잠재적 제재 위반 여부를 조사할 것을 촉구했다. 테더는 자사의 협조로 전 세계에서 49억달러 이상의 자산이 동결됐으며, 이 가운데 24억달러 이상이 미국 당국과 관련돼 있다고 밝혔다. 또한 협력한 기관으로 미 법무부(DOJ), 연방수사국(FBI), 미 비밀경호국(US Secret Service), 국토안보수사국(HSI), 해외자산통제국(OFAC) 등을 열거했다.
파생상품 시장의 규제 리스크와 변동성
테더에 대한 규제 압박이 커지는 만큼 파생상품 트레이더는 암호화폐 옵션과 선물 시장의 변동성 확대에 대비할 필요가 있다. 미 상원의원들이 연방 차원의 공식 조사 착수를 압박하면서, USDT 담보 계약과 USDC 담보 계약 간 가격 스프레드가 갑작스럽게 확대될 가능성이 있다. 과거 스테이블코인 발행사에 대한 주요 규제 조치(예: 2023년 초 BUSD에 대한 미 증권거래위원회(SEC) 조치)는 주요 거래소 전반에서 신속한 청산과 미결제약정(OI)의 두 자릿수 감소를 촉발해왔다.
리스크 관리 및 트레이딩 전략
커브(Curve) 3pool 등 핵심 유동성 거래처에서 USDT 페그(고정가) 상태를 면밀히 모니터링할 것을 권고한다. 이들 풀에서의 불균형은 자본 유출의 초기 신호로 작동하는 경우가 많다. 2022년 중반 암호화폐 급락장과 같은 과거 시장 패닉 국면에서 테더는 한때 0.95달러까지 하락했고, 이는 수일 내 레버리지 파생상품 포지션 10억달러 이상을 청산시키는 결과로 이어졌다. 지금은 증거금 담보를 달러 표시 대안으로 전환하거나 비트코인 단기 만기 풋옵션을 매수해 헤지하는 것이 신중한 방어적 대응이 될 수 있다.
또한 USDT 표시 무기한 스왑의 펀딩비는 변동성이 크게 확대될 것으로 예상되며, 기민한 트레이더에게 단기 차익거래 기회를 열어줄 수 있다. 패닉으로 USDT 가격이 하락하면, 이를 기초로 한 선물 계약은 현물 가격 대비 큰 폭의 할인(디스카운트)으로 거래될 수 있는데, 이는 과거 스테이블코인 디페깅(페그 이탈) 이벤트에서 관측된 2%~3% 수준의 가격 괴리를 재현하는 양상이다. 전반적 레버리지를 낮게 유지하면서 이러한 일시적 비정상 가격(디스로케이션)을 활용하는 것이 향후 수주간 포트폴리오 방어에 도움이 될 것이다.
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