영국 국내총생산(GDP·한 나라 안에서 만들어진 재화와 서비스의 총가치)은 2월 전월 대비 0.5% 증가해 시장 예상치 0.1%를 크게 웃돌았다. 서비스업, 생산(제조업·광업·에너지 등 실물 생산), 건설업 전반에서 증가세가 나타났다.
서비스업 산출은 전월 대비 0.5% 늘어 예상치 0.2%를 상회했다. 서비스업이 성장의 가장 큰 동력이었으며 14개 하위 업종 중 12개가 확대됐다.
2월 성장, 시장 예상 뒤엎다
도매·소매 유통과 전문·관리 서비스 부문에서 강세가 확인됐다. 2월 지표는 2025년 말에 나타났던 둔화 흐름보다 활동이 더 빠르게 진행됐음을 시사한다.
3개월 이동 기준(직전 3개월을 그 이전 3개월과 비교) GDP는 0.5%로 상승했다. 이는 1분기 성장률이 통화정책위원회(MPC·영란은행의 금리 결정을 맡는 위원회) 전망치 0.2%를 웃돌 수 있음을 뜻한다.
이번 데이터는 분쟁 이전(pre-conflict) 상황을 반영한 ‘과거 지표’로, 4월 영란은행(BOE) 정책 결정에 미치는 영향은 제한적일 수 있다.
파운드 변동성에 대한 시사점
다만 이 같은 강한 성장 지표는 분쟁 이후 환경에서는 시의성이 떨어져, 4월 회의에서 영란은행이 더 공격적으로 움직이게 만들 가능성은 크지 않다. 시장의 관심은 최근 물가로 옮겨가고 있다. 3월 소비자물가지수(CPI·가계가 구입하는 상품·서비스 가격의 평균 변동)는 7.0%로 30년 만의 최고치를 기록했다. 이는 MPC가 ‘물가 급등(인플레이션) 억제’와 ‘충격을 받은 경기 방어’ 사이에서 어려운 선택을 해야 하는 상황임을 보여준다.
트레이더 입장에서는 불확실성이 커지면서 파운드(GBP) 변동성이 확대될 가능성이 높다. 시장은 물가 대응을 위한 금리 인상을 여전히 예상하지만, 한 달 전보다 향후 경로는 훨씬 불투명해졌다. 2022년 에너지 가격 급등과 유사한 충격 국면에서도, 영란은행은 성장 전망이 악화되는 가운데서도 완만한 속도의 금리 인상을 이어간 바 있다.
이런 환경에서는 통화시장의 가격 급변을 겨냥해 옵션(미리 정한 가격에 사고팔 수 있는 권리) 활용을 검토할 만하다. 과거의 강한 성장과 현재의 고물가·분쟁이라는 상반된 신호가 맞물리며, 어느 방향이든 큰 폭의 움직임이 나타날 가능성이 커졌기 때문이다. 따라서 방향과 무관하게 변동성 확대에서 수익을 노리는 전략이 상대적으로 매력적일 수 있다.
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