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S&P 500의 지속적인 상승 추세는 3492의 경기 침체 저점에서 시작되어 여전히 강세를 유지하고 있다.
by VT Markets
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Jan 2, 2026
S&P 500은 3492의 저점에서 구조적 반등을 경험하며 6165에 도달하는 다년 impulse wave를 형성했고, 이는 유동성과 기관의 포지셔닝에 의해 지지되었습니다. 4842로의 되돌림 후, COVID 이전의 최고점인 4804와 일치하게 되며, 이 지수는 자금이 노출을 늘리고 딜러의 헷징이 감소하는 통합 지점 역할을 했습니다.
4842-4804의 기초에서 지수는 추세 추종과 변동성 압축에 의해 7000으로 급등했습니다. 6900의 위 패턴은 “포물선적 소진”을 나타내며, 레버리지를 사용한 펀드의 공매도가 헷지 역할을 했고, 딜러는 기관의 수요를 흡수했습니다.
7000에 근접하며 7240으로 나아가는 지수는 중기 주기의 후반을 암시합니다. 7240을 거래량과 함께 넘는다면 7480-7550에서 저항에 직면할 수 있으며, 7800은 기술적 고확률 수준으로 여겨집니다. 7240에서의 조정은 6600-6420 또는 심지어 5140으로의 되돌림을 초래할 수 있으며, 이는 3492-7000 구조의 중간점과 일치하고 장기적인 강세 추세를 깨뜨리지 않습니다.
구조적 추세는 장기적으로 강세를 유지하지만, 시장은 소진에 들어가고 있으며 7240에서의 조정이 7800 이상의 상승 이전에 예상됩니다. 이는 변동성에 대한 준비, 헷징 변화, 최종 상승 이전의 교정 단계가 필요함을 의미합니다.
지수가 7240 저항 수준에 도달할수록 소진의 징후가 더욱 뚜렷해지고 있으며, 파생상품 거래자에게 기회를 창출하고 있습니다. CBOE 변동성 지수(VIX)는 고집스럽게 억제되었으며, 2025년을 닫으면서 14 이하의 수치를 여러 주간 기록했습니다. 이는 역사적으로 변동성이 급증하기 직전에 높은 수준의 안도감을 나타냅니다. 이는 옵션 프리미엄, 특히 풋에 대해 상대적으로 저렴하다는 것을 시사합니다.
2025년 4분기의 시장 내부 데이터도 신중한 입장을 지지합니다. NYSE 상승-하락선이 지수의 새로운 최고치를 확인하지 못했습니다. 이는 참여가 좁아짐을 나타내는 약세 다이버전스입니다. 대형주가 지수를 끌어올리는 상황이 적어진 것은 2000년 대규모 조정 전에 1999년 말 시장 조건을 연상시킵니다. 따라서 6600으로 향하는 이동을 목표로 돈 밖의 풋 스프레드를 구매하여 급격한 조정에 대비하는 포지셔닝이 유리한 위험-보상 프로필을 제공할 수 있습니다.
7240 지역에서의 교정적 플러시는 주요 강세 추세의 끝이 아니라 건강한 리셋입니다. 이러한 움직임은 암시적 변동성이 상당히 확대될 가능성이 있으며, 이는 장기 보유 포트폴리오를 헷지하기에 적합한 시점이 될 것입니다. 6600–6420 지원 구역으로의 하락은 표준 기술적 되돌림과 일치할 것입니다.
수정이 바닥을 찾으면, 초점은 다시 장기적인 상승 궤도로 전환해야 합니다. 이 전체 주기의 궁극적인 목표는 7800 근처에 남아 있습니다. 거래자들은 이제 마지막 상승 구간을 포지셔닝하기 위해 현재 비싼 풋을 매도하거나 상승세를 활용하기 위한 불 콜 스프레드를 시작할 수 있습니다.
