시청탁금의 최근 패턴
시청탁금의 감소는 최근 몇 주 동안 관찰된 패턴과 일치합니다. 스위스 시청탁금에 대한 최신 데이터는 소폭 감소를 보여주며, 이는 스위스 중앙은행이 통화 시장에서 간섭하지 않고 있다는 것을 나타냅니다. 이러한 간섭 부족은 SNB가 현재 프랑의 강세에 맞서 싸우고 있지 않다는 것을 보여줍니다. 현재의 정책은 안정적이고 예측 가능한 경로를 유지하고 있다는 생각을 강화합니다. 우리는 다음 주 SNB의 통화 정책 결정을 주목하고 있으며, 이는 이 데이터와 특히 관련이 있습니다. 유동성의 약간의 감소는 예상치 못한 금리 인하가 매우 가능성이 낮다는 우리의 견해를 뒷받침합니다. 거래자들은 SNB가 금리를 유지하거나 매파적(통화 긴축적인) 입장을 반복할 것으로 예상해야 합니다. 이 입장은 최근 물가 상승률을 살펴보면 더욱 정당화됩니다. 2025년 8월 스위스 소비자물가지수(CPI) 자료에 따르면, 인플레이션은 2.1%로 나타났으며, 이는 중앙은행의 2% 목표를 여전히 초과하는 수치입니다. 이러한 지속성으로 인해, SNB는 가까운 미래에 정책 완화를 신호할 이유가 거의 없습니다.프랑 변동성에 대한 시장 영향
파생상품의 경우, 이는 SNB 회의에 임박하여 스위스 프랑 옵션의 내재 변동성이 계속해서 강세를 유지할 것임을 의미합니다. 시장에서는 큰 변화가 반영되지 않지만, 매파적인 깜짝 발표의 위험이 변동성을 보장합니다. 현재 단기 프랑 변동성을 매도하는 것은 위험한 전략이라고 생각합니다. 우리는 이것을 2020년대 초 대규모 자산 규모 확장 이후 시작된 긴 정상화 과정의 일환으로 보고 있습니다. 2024년 이후 지속적이고 느린 시청탁금 감소는 시간이 지남에 따라 유동성을 줄이려는 의지를 보여줍니다. 이는 프랑을 약세로 만들기 위한 갑작스럽고 대규모의 간섭 위험이 지난 몇 년보다 훨씬 낮게 느껴지게 합니다. 그러므로 EUR/CHF 통화 쌍과 관련된 전략은 SNB와 ECB 사이의 상대적인 정책에 더 집중해야 합니다. 유럽중앙은행(ECB) 또한 금리를 유지하고 있지만 자신만의 경제적 도전에 직면해 있어, 두 은행 중 하나가 명확하게 다른 경로를 신호할 때까지 교차 환율의 움직임이 제한될 수 있습니다. 이는 향후 몇 주 동안 옵션을 이용한 범위 거래 전략이 효과적일 것임을 시사합니다. 실시간 VT Markets 계정을 생성하세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
