NZD/USD는 3거래일 연속 하락하며 아시아 거래에서 0.5700선 부근을 맴돌았다. 뉴질랜드달러는 뉴질랜드중앙은행(RBNZ)이 추가 긴축은 점진적으로 진행될 것임을 시사한 뒤 약세를 보였다. 시장은 여전히 10월 추가 인상 가능성을 가격에 반영하고 있으며, ING는 9월 가이던스가 “3.0%까지 추가 25bp 인상 여지”만을 시사했다고 평가했으나, 그 경로는 지표에 달려 있다고 덧붙였다. 유가가 높은 수준을 유지하는 가운데 인플레이션 전망이 RBNZ의 연말 전망치 수정 요인이 될 수 있어, 금리 상단(ceiling) 가능성도 여전히 열려 있다.
위험선호 심리는 엇갈렸다. 트레이더들은 예정된 미·중 정상회담을 주시하는 한편, 이란의 마수드 페제시키안 대통령이 유엔총회에 대표단을 이끌고 참석하는 등 중동 외교 동향과, 도널드 트럼프 미국 대통령의 ‘가능한 약식 회동’ 발언을 추적했다. 다만 미국 재무장관 스콧 베센트는 9월 23일부터 이란 항공사를 지원하는 외국 기업에 2차 제재가 적용될 것이라고 밝혀 이러한 분위기를 상쇄했다. 미국 정책 측면에서는 FXS 스피치트래커 점수가 10점 만점에 8점(평균 7.4점)으로 나타난 가운데, 2% 물가목표, 향후 18개월 물가 언급, 기업 가격계획이 3% 부근이라는 진술, 근원물가가 최대 3%로 “너무 높다”는 평가가 제시됐다. FXS 연준(Fed) 심리지수는 0.42포인트 상승한 149.96으로, 중립선(100)을 상회했다.
Trading Strategies For Continued NZD/USD Weakness
파생상품 트레이더에게는 NZD/USD가 0.5700선 부근에서 거래되는 향후 수주 동안 추가 하방 압력이 이어질 가능성에 대비한 포지셔닝을 권고한다. 금리차 확대는 특히 FOMC 심리지수가 149.96까지 상승한 환경에서 미 달러에 크게 유리하다. 풋옵션을 활용한 키위(뉴질랜드달러) 숏이 이 같은 수일 연속 약세를 활용하기 위한 가장 효과적인 전략으로 보인다.
다만 RBNZ발 상방 서프라이즈 가능성에 대비해 이러한 숏 포지션은 헤지할 필요가 있다. 글로벌 브렌트유 가격이 배럴당 78달러 안팎에 머무는 가운데 에너지 비용 상승이 RBNZ로 하여금 전망한 3.0% 상단을 넘어 금리를 끌어올리도록 압박할 수 있다. 트레이더는 갑작스러운 매파적 전환에 대비해 NZD의 외가격(out-of-the-money) 콜옵션 매수도 고려해야 한다.
Dollar Positioning And Volatility Management Amid Policy And Geopolitical Risks
거래의 반대편에서는 알베르토 무살렘의 매파적 기조가 끈적한 인플레이션을 억제하기 위해 미국 금리가 ‘더 오래, 더 높게’ 유지될 필요가 있음을 시사한다. 이는 FXS 스피치트래커 점수 8/10으로도 뒷받침되며, 미국 통화정책의 추가 긴축 성향이 강하다는 뜻이다. 미 달러는 뉴질랜드달러 대비 수익률 우위를 유지할 가능성이 큰 만큼 달러 롱 포지션을 선호해야 한다.
또한 9월 23일 2차 제재가 발효되면서 이번 주부터 시장 변동성 확대에 대비할 필요가 있다. 미·중 정상회담 기대감이 수출 의존도가 높은 키위를 일시적으로 지지할 수 있으나, 지정학적 긴장은 글로벌 위험선호를 훼손하는 주요 위협으로 남아 있다. 파생 전략에는 외교 이벤트에 따른 급격한 가격 변동을 포착하기 위해 스트래들 등 변동성 기반(Vol) 트레이드를 포함하는 것이 바람직하다.
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