Middle East Risks And Market Stress
RBA는 시장 변동성(가격이 크게 오르내리는 정도)이 급격히 커졌고, 추가 악재가 나오면 매매가 질서 없이 이뤄지는 상황(유동성 부족으로 가격이 급변하는 ‘혼란한 거래’)으로 번질 수 있다고도 밝혔다. 기사 작성 시점에 호주달러/미국달러(AUD/USD, 호주달러 가치가 달러 대비 얼마나 되는지) 환율은 0.7048로, 이날 0.36% 상승했다. 2025년에도 RBA는 중동 분쟁이 세계 경제에 충격을 줄 수 있다고 경고한 바 있다. 이런 위험은 최근 호르무즈 해협에서 긴장이 높아지며 다시 부각되고 있다. 그 여파로 브렌트유(북해산 원유 기준 가격)는 최근 한 달 동안 15% 올라 배럴당 105달러를 넘어섰다. 이는 2022년 에너지 위기 이후 나타났던 공급 불안과 비슷한 흐름이다. 이 같은 지정학적 긴장은 RBA가 경고했던 것처럼 시장 변동성을 키우고 있다. 시장의 공포지수로 불리는 VIX(미 S&P500 옵션 가격으로 계산되는 변동성 지표)는 몇 주 전 14 수준에서 26을 넘어 1년여 만에 최고치를 기록했다. 추가 악재가 발생하면 RBA가 우려한 ‘혼란한 거래’가 나타날 수 있다는 뜻이다. 파생상품(선물·옵션처럼 기초자산 가격에 연동되는 금융상품) 거래 관점에서는 위험 회피 분위기에 민감한 호주달러 약세에 대비하는 전략이 거론된다. 원자재 가격이 높아도 AUD/USD는 0.6510까지 밀려, 경고가 처음 나왔던 0.7048과 큰 차이를 보인다. 추가 하락 시 이익을 볼 수 있는 옵션 전략을 검토할 만하다는 판단이다.Rates Volatility And Hedging Setups
AUD/USD 풋옵션(만기 전에 정해진 가격으로 팔 권리, 환율 하락 시 수익 가능)이나 ASX 200 같은 호주 주가지수 풋옵션을 매수하면 하락 위험을 직접 방어(헤지: 손실을 줄이기 위한 거래)할 수 있다. 이 전략은 옵션 프리미엄(옵션을 사기 위해 내는 비용)만큼으로 손실이 제한되는 대신, 급락 시 방어 효과를 얻을 수 있다. 큰 충격 가능성이 커질 때 고려할 수 있는 방법이다. 또한 금리시장도 주목할 필요가 있다. 전 세계적 충격이 발생하면 RBA가 금리 인상을 멈출 가능성이 크다. 이에 따라 연말 이후 금리 하락에 베팅하는 파생상품의 매력(금리 하락 시 가격이 오르는 상품)이 커질 수 있다. 안전자산 선호(위험자산을 팔고 안전 자산으로 옮기는 흐름)가 강해지면 수익률곡선(만기별 금리 수준을 이은 곡선) 전망도 빠르게 바뀔 수 있다.
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