통화정책 결정
기준금리(현금금리, cash rate)는 25bp 올라 3.85%가 됐다. (bp는 베이시스포인트로, 1bp는 0.01%포인트다.) 위원들은 금리를 동결하는 방안도 검토했지만, 인상이 더 적절하다고 판단했다. 회의록은 금리의 정해진 경로가 없으며, 앞으로의 결정은 명확히 데이터(경제지표)에 달려 있다고 밝혔다. 또한 수요(사려는 힘)가 공급(만들고 제공할 수 있는 양)을 웃돌고, 노동시장은 여전히 타이트(일자리는 많은데 사람은 상대적으로 부족한 상태)하며, 금융 여건은 완화된 것으로 봤다고 적었다. 공개 이후 AUD/USD(호주달러/미국달러 환율)는 거의 움직이지 않았다. 0.7070~0.7065 부근에서 거래됐고, 당일 하락폭은 0.10%를 조금 넘는 수준이었다.시장 영향 및 전략
현재 상황은 바뀌었다. 최신 지표에 따르면 2025년 4분기 연간 인플레이션은 3.1%로 내려갔다. 노동시장도 약해지는 모습이다. 1월 고용보고서에서 실업률(일할 사람 중 일자리가 없는 비율)은 4.2%로 올라갔다. 이는 1년 전 3.85% 인상을 이끌었던 여건과 뚜렷이 다르다. RBA의 향후 방향이 불확실해지면서 금리 옵션(금리 수준에 베팅하는 권리)에서 말하는 내재 변동성(시장가격에 반영된 ‘앞으로의 변동 예상치’)이 커졌다. 트레이더는 이를 주시할 필요가 있다. 다가오는 임금물가지수(임금이 얼마나 오르는지 보여주는 지표) 같은 핵심 지표 발표가 큰 변동을 만들 수 있기 때문이다. 이런 환경에서는 국채 선물(채권을 미래에 사고파는 계약)에 대한 스트래들(가격이 크게 오르거나 내려도 이익을 노리는, 콜·풋을 동시에 사는 전략)이 발표 전 전략으로 매력적일 수 있다. 관심은 RBA가 금리를 올릴지(*if*)에서 언제 금리를 내릴지(*when*)로 옮겨갔다. OIS(Overnight Index Swap, 단기 기준금리 수준을 반영하는 금리스와프)는 8월 회의까지 25bp 인하 1회를 반영하고 있다. 우리는 선물(미래 가격으로 거래하는 계약)을 활용해 더 이른 인하, 예를 들어 6월을 예상하는 포지션이 지표가 계속 약해질 경우 가능한 전략이 될 수 있다고 본다. 이런 전망 변화는 작년과 달리 호주달러에 부담이 되고 있다. 한편 미국 연방준비제도(Fed)는 ‘더 오래 높은 금리’ 기조를 내비치고 있다. 이 정책 차이(정책 괴리)는 AUD/USD에 하락 압력을 준다. 우리는 FX 옵션(환율 변동에 베팅하는 옵션)에서 풋(가격 하락 시 이익이 나는 권리)을 매수해, 앞으로 몇 달 안에 0.6500 아래로 내려갈 가능성에 대비하는 전략이 유효하다고 본다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
