RaboResearch는 중국의 성장이 생산주도 모델에 계속 고정돼 있으며, 이 모델이 부동산 침체, 과도한 부채, 부진한 내수 수요로 약화됐다고 밝혔다. 미국 시장 접근이 좁아지는 가운데, 해당 보고서는 유럽이 중국 제조업 수출의 자연스러운 출구로 부상한다고 주장한다. 또한 가격이 낮고 고사양인 수입품은 유럽의 구매자에게 도움이 될 수 있지만, 동시에 역내 생산을 대체하고 마진을 압박하며 설비투자를 위축시킬 수 있다고 덧붙였다. ECB(유럽중앙은행) 연구를 인용해, 장기적 흉터 효과(스캐링)와 전략적 취약성을 반영하기 전 단계에서도 이러한 부정적 영향이 더 크게 나타날 수 있다고 시사했다.
중국의 제조업 모델과 수출 전환
보고서는 제조업이 성장, 고용, 기술 고도화, 자립성의 기반인 만큼, 베이징이 생산능력, 보조금, 수출을 단기간에 빠르게 억제할 가능성은 낮다고 밝혔다. 급격한 전환은 즉각적인 비용을 수반하기 때문이라고 설명했다.
전략적 지렛대와 유럽의 입지
중국은 핵심 소재와 공급망을 통해 지렛대를 보유하고 있어 선택적 보복이 가능하다는 점도 강조됐다. 그 결과 경제안보 관련 마찰이 커질수록 유럽은 수출 압력에 더 노출될 수 있다고 RaboResearch는 진단했다. 아울러 갈등이 갑작스럽게 격화될 경우 중국이 유리한 반면, EU가 결속을 유지하고 대중 의존도를 줄인다면 시간이 지날수록 유럽의 협상력이 개선될 수 있다고 덧붙였다. 다만 EU 회의론적 성향의 지도부가 늘어나면 EU의 권한이 약화되고 협력이 저해되며 소프트파워가 훼손돼, 외부 행위자에게 틈을 제공할 수 있다고 경고했다.
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