정치적 교착 상태와 시장 반응
민주당은 ACA 혜택의 연장을 요구하는 반면, 공화당은 폐쇄를 끝내기 위한 임시법안에 민주당의 지지를 요구하고 있습니다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 10월 회의 전에 9월 CPI 보고서를 검토할 예정입니다. 하지만 공식 고용 보고서를 제때 받을 수 없을 수도 있습니다. 10월의 금리 인하는 가능성이 커 보이며, 이를 중단하거나 더 큰 인하를 할 만한 충분한 증거가 없습니다. FOMC는 현재의 방침을 계속 이어갈 것으로 보입니다. 10월 1일 예산 마감일이 지나면서 우리가 워싱턴에서 자주 목격하는 정치적 교착 상태를 조심스럽게 지켜보고 있습니다. 현재의 교착 상태는 2018년 말과 2019년 초에 경험했던 장기 정부 폐쇄를 연상시킵니다. 시장은 거래가 임박하지 않았다는 헤드라인에 점점 더 민감해지고 있습니다. 2018-2019년의 35일 폐쇄는 사소한 일이 아니었습니다. 이는 의회 예산국에 따르면 GDP에서 약 110억 달러를 차감했습니다. 현재의 장기 교착 상태는 최근 데이터가 GDP 성장률이 1.8%로 둔화되고 있다고 보여주고 있는 가운데 유사한 경제적 부담을 초래할 수 있습니다. 이러한 역사는 일주일 이상 지속되는 정치적 정체가 경제 전망과 기업 수익 지침에 부정적인 영향을 미치기 시작할 것임을 시사합니다.시장 변동성과 보호 전략
불확실성은 시장 변동성을 증가시킬 가능성이 있으며, 이는 이미 VIX에 반영되고 현재 약 19에서 거래되고 있습니다. 2018년 12월의 교착 상태 동안 VIX는 30 이상으로 급등해 높은 변동성에 대비한 투자자들에게 큰 기회를 제공했습니다. VIX나 관련 ETF에 대한 콜옵션 구매는 향후 몇 주 동안 정치적 dysfunction의 고조에 대한 신중한 헤지 역할을 할 수 있습니다. 당시 FOMC가 데이터에 의존했던 것처럼, 현재의 폐쇄는 고용 보고서와 같은 주요 발표 지연으로 경제 상황을 흐리게 할 것입니다. 최근 CPI 수치가 3.2%로 안정세를 유지하고 있어 연준은 어렵고 복잡한 상황에 놓여 있지만, 폐쇄가 발생할 경우 금융 안정을 보장하기 위해 더 온건한 정책으로 방향을 전환할 수 있습니다. 연준 자금 선물 시장은 현재 연말까지 금리 인하 가능성을 45%로 보고 있으며, 이는 지난달 20%에서 상승한 것입니다. 주식 포트폴리오의 경우, 패닉에 빠지지 않고 보호 전략을 고려해야 하는 중요한 시점입니다. SPX와 같은 주요 지수에 대한 풋 옵션 구매는 정치적으로 유도된 급격한 시장 하락에 대한 효과적인 보험 정책을 제공할 수 있습니다. 암시적 변동성이 아직 급격히 상승하지 않았기 때문에, 이 보호의 비용은 현재 비교적 합리적인 수준을 유지하고 있습니다. VT Markets 계좌를 만들어 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
