반기소 회의 기대
2월 5일에 열리는 반기소 회의에서 만장일치로 예상되는 것은 금리를 7.00%로 유지하는 것입니다. 이는 1년 이상 만의 첫 동결을 나타냅니다. 파생상품 거래자에게 이는 즉각적인 사건 위험이 낮다는 것을 의미하며, 초점을 미래 정책에 대한 단서로 전환해야 합니다. 언어의 미세한 변화는 결정 자체보다 더 큰 시장 반응을 초래할 가능성이 높습니다. 이 예상되는 동결은 최근 자료에 지원받고 있으며, 핵심 물가 상승률이 2025년 마지막에 4.3%에서 1월에 4.5%로 증가한 것을 보여줍니다. 우리는 또한 2025년 마지막 분기 GDP 성장률이 2.8%로 탄탄했음을 보았습니다. 이는 이사회가 기다리고 경제를 평가할 여유를 제공하고 있습니다. 시장에서는 이 동결이 이미 반영되었기 때문에 거래는 결정이 아니라 성명의 뉘앙스에 있습니다. 단기적으로, 이러한 정책 안정성은 멕시코 페소에 긍정적인 영향을 미쳐야 합니다. 우리는 거래자들이 USD/MXN 쌍에 대해 단기 풋 옵션을 구매하는 전략을 선호할 것으로 보고 있으며, 이는 금리가 고정되면 통화가 강세를 보일 것이라고 예상합니다. 이 포지션의 수익성은 중앙은행이 금리 인하에 서두르지 않고 있다는 신호를 줄 경우에 달려 있습니다.TIIE 스와프 곡선 및 시장 리스크
더 먼 시점을 바라보면, TIIE 스와프 곡선은 2026년 후반에 예상되는 두 번의 25bp 추가 금리 인하를 이미 반영하고 있습니다. 거래자들은 잘못된 가격 책정을 확인하기 위해 선물 금리 계약을 검토해야 하며, 더 매파적인 어조는 곡선을 평탄하게 하고, 경제 약세의 힌트는 곡선을 가파르게 만들 수 있습니다. 우리는 시장이 올해 크고 완전한 50bp 금리 인하를 가격 책정하는 데 너무 공격적이었다고 생각합니다. 2025년 3분기에 반기소의 금리 인하 속도에 시장이 충격을 받은 것으로 변동성이 급증한 것을 상기합니다. 동결이 확실해 보이는 반면, 이러한 합의 수준은 종종 내재 변동성을 낮추어 옵션 계약이 저렴해질 수 있습니다. 예상치 못한 조치나 매우 비둘기파적인 성명서는 따라서 긴 베가 포지션에 대한 큰 기회를 제공할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
