BoJ 정책 결정 기대
일본은 12월의 예비 PMI 데이터 발표를 계획하고 있지만, 주요 관심사는 이번 주 후반에 있을 BoJ의 정책 결정에 집중되고 있습니다. 언론에서는 성장 및 인플레이션 전망 수정의 가능성이 높은 것으로 보고 있으며, 더 매파적인 정책 전망이 예상됩니다. 또한 일본 정부 채권의 장기금리 범위 수정이 있을 수 있습니다. JPY는 강세를 보이며 USD/JPY 쌍을 중요한 155 수준으로 끌어내리고 있습니다. 이는 탱컨 기업 조사가 예상치를 충족했음을 시사하고, 거래자들이 결과가 더 약할 것이라는 전망으로 포지셔닝했기 때문입니다. 이제 모든 관심은 이번 주 후반에 예상되는 일본은행의 정책 결정으로 향하고 있습니다. 우리는 거래자들이 USD/JPY 풋 옵션을 매수하여 추가 하락을 위한 포지션을 잡고 있는 것을 봅니다. 50일 이동 평균이 154.15로 다음 목표가 되면서, 12월 말 또는 1월 만기인 154.00 또는 153.50 주변의 풋 옵션이 인기를 얻고 있습니다. 이 전략은 시장이 예상하는 매파적인 정책을 일본은행이 내놓을 경우 이익을 가져올 수 있습니다.인플레이션 및 시장 전략
이런 분위기는 일본의 고질적인 인플레이션에 의해 뒷받침됩니다. 우리는 2025년 11월의 국가 핵심 소비자 물가 지수(CPI)가 2.9%로 중앙은행의 목표를 훨씬 초과한 것을 확인했습니다. 반면, 미국의 최근 인플레이션 데이터는 완화되고 있으며, 최신 핵심 개인소비지출(PCE) 수치는 2.5%입니다. 매파적인 일본은행과 중립적인 연방준비제도(Fed) 간의 정책 차이가 확대되면서 엔화 강세의 가능성이 높아집니다. 이번 회의를 앞두고 엔화 옵션의 암시적 변동성이 상승하고 있으며, 이는 과거의 깜짝 발표에 대한 시장의 기억을 반영합니다. 우리는 2022년 12월 일본은행이 예기치 않게 금리 곡선 통제 정책을 조정했을 때의 급격한 JPY 상승을 기억합니다. 따라서 이번에는 거래자들이 엔화의 하락에 대해 조심스러워지고 있습니다. 0.25% 금리 인상에 대한 높은 기대를 고려할 때, 주요 위험은 중앙은행이 “비둘기파적”으로 금리를 동결하거나 덜 공격적인 성명을 내는 것입니다. 이러한 상황은 USD/JPY가 다시 156 이상으로 급격히 반전되어 최근 구매한 풋 옵션의 가치를 소멸시킬 가능성이 높습니다. 따라서 풋 스프레드와 같은 위험 정의 전략을 설정하는 것이 일부 거래자들에게 신중한 대안이 될 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
