금요일 장 전 반등은 PCE(개인소비지출 물가지수: 미국의 물가 흐름을 보여주는 지표) 발표 이후에도 이어졌지만, VIX(변동성지수: 주가 변동성에 대한 시장의 불안 수준을 나타내는 지표)는 유럽 오전 고점 재시험을 시도했고 이후 시장은 약 2시간가량 하락했다. 이 움직임으로 과매도(단기간에 너무 많이 내려 기술적 반등이 나올 수 있는 상태) 반등이 마무리됐다. 반등 폭은 ‘20일 이동평균선 위에서 거래되는 종목 비중’과 연결된 일일 지지선 방어 수준에 맞먹을 수 있었다. 시장은 원유 전략비축유(정부가 비상시에 쓰기 위해 비축해 둔 원유) 발표나 ‘전쟁이 곧 끝날 수 있다’는 앞선 발언에도 멈추지 않았다. 주말을 앞두고 위험자산 비중을 줄이는 움직임이 나타났고, USDX(달러 인덱스: 주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)는 100 저항선(올라가기 어려운 가격대)을 상향 돌파했다.

주간 및 크로스자산(여러 자산군) 신호

이번 주에는 S&P500 주간 차트에서 새로운 변화가 나타났고, 신용시장(회사채 등 채권시장에서 위험을 보는 시장)에서도 추가 신호가 나왔다. 금(안전자산으로 여겨지는 귀금속)은 유가와 VIX가 오르는 가운데서도 상승분을 지키지 못했다. 나스닥은 초반에는 상대적으로 선방했다. SMH(반도체 관련 ETF: 반도체 기업 묶음)와 IGV(소프트웨어 관련 ETF: 소프트웨어 기업 묶음)에서 시간대별(시간 단위 차트 기준) 초반 강세도 있었지만, 이후에는 반전됐다. ‘호르무즈 해협(중동 원유 수송의 핵심 통로)이 계속 열려 있을 것’이라는 이란 측 발언이 단기 안정 요인으로 거론됐고, 달러 강세는 시장 포지션(투자자들이 미리 쌓아둔 매수·매도 방향) 영향으로 해석됐다. 지난주 근원 PCE(변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 물가 지표) 상승률이 3.1%로 높게 나오자 이후 반등이 실패했다. 이는 매도세가 시장을 주도하고 있으며, 지금은 ‘하락 시 매수(저가 매수)’ 전략이 불리하다는 신호로 읽힌다. 위험 축소(주식 등 위험자산 비중을 줄이는 것)가 뚜렷해지면서 SPX(스탠더드앤드푸어스500 지수 옵션의 기초지수)나 NDX(나스닥100 지수 옵션의 기초지수) 풋옵션(가격 하락에 베팅하는 옵션) 매수는 하락에 직접 대응하는 수단이 될 수 있다. 다만 단기 반등은 기초 체력이 바뀌기 전까지 신중하게 볼 필요가 있다. VIX가 주간 마감 기준 22를 웃돌았다. 이는 최근 수개월간 보기 어려웠던 불안 수준이다. 따라서 주식 롱(상승에 베팅한 보유 포지션)을 가진 경우 헤지(손실을 줄이기 위한 방어 거래)는 선택이 아니라 필요에 가까워졌다. 미국 달러 인덱스가 100.85로 마감하며 강세 흐름을 보인 점 역시 주식시장에는 부담이다. VIX 콜옵션(변동성 상승에 베팅하는 옵션)은 단기간에 더 큰 변동성 확대가 나타날 경우를 대비한 합리적 방어 수단으로 제시된다.

신용 스프레드(금리 차)와 헤지

신용시장도 주시하고 있다. 하이일드(고수익·고위험 회사채) 신용 스프레드(국채 대비 추가로 요구되는 금리, 위험 프리미엄)는 이달 들어 35bp(베이시스포인트: 0.01%포인트) 확대돼 450bp를 넘어섰다. 이는 채권 투자자들이 위험을 더 크게 평가하고 있음을 시사한다. 이런 가격 흐름은 인플레이션 우려가 쉽게 꺾이지 않았던 2025년 3분기의 급락 구간과 유사하다는 해석이 나온다. 채권시장은 주식 비중을 줄이라고 말하고 있다는 평가다. 안전자산 선호(위험 회피로 안전한 자산을 찾는 흐름) 국면에서도 금이 반등하지 못한 점은 경고 신호로 볼 수 있어, 당분간 금이나 금광주(예: GDX, 금광기업 ETF) 콜옵션(상승에 베팅하는 옵션)은 피하는 쪽이 낫다는 판단이다. 대신 지정학적 긴장은 에너지 시장에서 더 직접적으로 반영되고 있다. 브렌트유 선물은 호르무즈 해협 우려로 배럴당 95달러를 웃돈다. 이런 환경은 에너지 파생상품(선물·옵션 등) 롱 포지션 보유자에게 유리할 수 있다. VT Markets 실계좌 만들기 및 지금 거래 시작하기.

지금 바로 거래를 시작하세요 – VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요