PBOC의 자금 주입
추가적으로, PBOC는 1.40%의 이자율로 7일 만기 환매 조건부 채권을 통해 182.7억 위안(약 27억 달러)을 시장에 주입했습니다. 오늘 만기가 도래하는 288.4억 위안을 감안하면, 총 105.7억 위안이 금융 시스템에서 유출되었습니다. 중앙은행은 2025년 9월 1일에 위안화의 기준환율을 예상보다 많이 강화하여 매우 강력한 메시지를 전달했습니다. 이는 당국이 통화의 지나친 약세를 용납하지 않겠다는 분명한 신호입니다. 그들은 이전에 시장에서 훨씬 더 약한 수준으로 위안화를 마감했던 것에 맞서 적극적으로 대응하고 있습니다. 동시에 그들은 금융 시스템에서 순수 105.7억 위안을 유출했습니다. 이 조치는 위안화 보유 비용을 조금 더 증가시키고, 통화에 대한 반대 베팅을 추가로 억제하는 효과가 있습니다. 우리는 이 두 가지 접근 방식이 위안화를 강하게 지지하기 위한 협력된 노력으로 보입니다. 이러한 강력한 방어는 2025년 8월의 최신 Caixin 제조업 PMI가 49.7로 떨어져 약간의 축소를 나타내며 경제 성장에 대한 우려를 더하는 가운데 나타났습니다. 통화에 대한 단단한 지침은 자본 유출을 방지하고 이러한 부진한 경제 데이터 속에서 안정성을 유지하기 위해 의도된 것으로 보입니다. 이러한 패턴은 데이터가 둔화되는 한 계속될 것으로 예상됩니다.파생상품 거래자에 대한 영향
파생상품 거래자에게 이는 USD/CNY 쌍의 내재 변동성이 향후 몇 주간 하락할 가능성이 높다는 것을 암시합니다. 중앙은행의 조치는 달러-위안 환율에 강력한 상한선을 형성하여 큰 급등 가능성을 낮추고 있습니다. 아웃 오브 더 머니 USD 콜 옵션을 매도하여 프리미엄을 수집하는 전략이 타당해 보이며, 이는 은행이 사실상 후방 지지를 제공하고 있기 때문입니다. 우리는 2023년과 2024년에 경험한 경제 둔화 동안 당국의 이러한 조치를 이전에도 보았습니다. 그 경우 일관적이고 강력한 위안화 고정이 통화 약세를 오랜 기간 동안 성공적으로 억제했습니다. 이러한 역사는 중앙은행의 결심에 반대하는 베팅이 단기적으로 위험한 확률임을 강화합니다. 실시간 VT Markets 계정을 생성하세요 및 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
