AMD의 주가는 OpenAI와의 전략적 GPU 공급 파트너십 이후 10월 초에 37% 급등했습니다. 2025년 10월 6일, 두 회사는 OpenAI가 최대 6기가와트의 AMD Instinct GPU를 사용하도록 약속하는 다년 계약을 체결했습니다. 그 대가로 AMD는 공급 및 주가 목표를 충족할 경우 OpenAI에 1억 6천만 주의 주식 매입 선택권을 발행했습니다. AMD는 이 거래가 상당한 수익을 가져올 수 있다고 추정하며, 이는 새로운 고객을 유치할 가능성을 시사합니다.
시장 반응은 AMD가 현재 AI GPU 분야에서 Nvidia의 신뢰할 수 있는 경쟁자로 인식되고 있음을 보여줍니다. 이러한 변화는 OpenAI가 AMD의 미래 전략을 단순히 칩을 구매하는 것을 넘어 형성하는 데 영향을 미치고 있음을 강조합니다. 그러나 초기 흥분은 이 파트너십으로부터 강력한 수익 성장의 증거가 없이는 지속되지 않을 것입니다. 주요 요소로는 AMD가 MI300X 출하를 성공적으로 판매하고 강력한 이익률을 유지하는 것이 포함됩니다.
추가적인 가능성은 Meta, Google, AWS 또는 Oracle과 같은 회사와의 파트너십을 확대하는 데 있으며, 이러한 발전은 현재의 주가에 반영되지 않았습니다. OpenAI의 GPU 출하가 2026년 말로 예정되어 있고 즉각적인 이정표가 달성되지 않았으므로, 현재의 초점은 AMD의 실행력과 추가 파트너십 유치에 있습니다. 이 과정에서 주식 성과는 새로운 발전이 더 이상의 변화를 이끌어낼 때까지 안정될 수 있습니다.
거대한 37% 급등 후, AMD 옵션의 내재 변동성은 폭발적으로 증가했으며, 30일 내재 변동성은 이번 주 80%를 초과할 것으로 예상됩니다. 이는 옵션 구매를 극히 비싸게 만들며, 우리는 이 뉴스에 대한 쉽게 얻을 수 있는 방향성 수익이 이미 나왔다고 생각합니다. 시장은 거래 발표를 반영했지만, 아직 실행은 1년 이상 남아 있습니다.
2026년까지 주요 촉매가 없는 “조용한 구역”이 예상됨에 따라 옵션 프리미엄 판매는 매력적으로 보입니다. 우리는 AMD의 주가가 향후 몇 주 동안 통합되거나 옆으로 이동할 경우 이익을 볼 수 있는 아이언 콘도르나 신용 스프레드와 같은 전략에서 기회를 보고 있습니다. 높은 변동성 덕분에 현재 수집된 프리미엄은 매우 풍부하여 좋은 완충 역할을 합니다.
우리는 2024년 3월의 저항을 매우 주의 깊게 주시하고 있으며, 최근의 급등이 차트에서 잠재적인 더블 탑을 형성했습니다. 헷지 또는 조정에 대한 투기를 고려하는 경우, 고가의 풋 옵션 구매는 바람직하지 않습니다. 더 나은 접근 방식은 리스크를 정의하고 진입 비용을 크게 낮출 수 있는 풋 디벳 스프레드를 사용하는 것입니다.
이 상황은 2023년 Nvidia의 주식과 유사한데, 거대한 예측 기반 상승이 다음 상승 단계 전까지 수개월의 통합을 따랐습니다. 비슷한 반도체 상승에 관한 역사적 데이터는 30% 이상의 초기 급등 후 주식이 소화 단계에 들어간다는 것을 보여줍니다. 우리는 또 다른 주요 이동을 정당화하기 위해 실제 수익 전환을 볼 필요가 있습니다.
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