공급 증가가 부담을 키움
사우디아라비아는 2월 시장 공급량이 하루 1,011만1,000배럴이었다고 보고했다. 생산량은 하루 1,088만2,000배럴로 보고했다. 일본은 IEA(국제에너지기구) 공식 권고(권장·제안) 전에, 이르면 3월 16일부터 전략비축유(비상 상황에 대비해 국가가 저장해 둔 원유) 일부를 방출할 계획이라고 밝혔다. 독일도 전략비축유 일부를 방출하겠다고 말했다. 로이터는 IEA가 이날 늦게 전략비축유 방출 가능성에 대한 권고를 내놓을 것으로 예상된다고 전했다. WTI(서부텍사스산 원유로, 미국의 대표 원유 가격 기준)는 변동성이 컸고, 수요일 유럽 거래 시간에 82달러에서 88달러 사이에서 거래됐다. OPEC의 수요 전망은 유지된 반면 공급은 늘고 있어, WTI 원유 가격의 단기 상승 여지는 크지 않아 보인다. OPEC+ 생산 증가와 사우디의 높은 생산이 겹치며 가격에 큰 부담(상승을 막는 요인)이 되고 있다. 이에 따라 ‘벌거벗은 콜옵션 매수’ 같은 강세(가격 상승에 베팅) 전략은 앞으로 몇 주 동안 위험이 크다. (콜옵션은 정해진 가격에 살 권리, ‘벌거벗은’은 기초자산·다른 옵션으로 방어하지 않은 상태를 뜻해 손실 위험이 큼) 일본과 독일 같은 주요 국가의 전략비축유 방출 계획은 공급이 이미 넉넉한 시장에 물량을 더 얹게 된다. 미국 EIA(미국 에너지정보청)의 최근 자료도 이를 뒷받침한다. 지난주 미국 원유 재고가 예상과 달리 210만 배럴 증가했다. (재고는 저장된 원유 물량, ‘드로우’는 재고 감소를 뜻함) 트레이더(단기 매매자) 입장에서는 가격 상단이 막힐 가능성이 커진다. 그래서 기존 매수 포지션(상승에 베팅한 보유 상태)에 ‘커버드 콜’을 파는 전략처럼, 가격이 박스권(좁은 범위)에서 움직이거나 약세일 때 이익이 날 수 있는 전략이 더 매력적이다. (커버드 콜은 보유한 원유·관련 상품을 담보로 콜옵션을 팔아 프리미엄 수익을 얻는 방식)옵션 전략은 박스권 거래에 유리
WTI는 82~88달러 범위에서 방향을 잡기 어려워 보인다. 이는 시장이 균형에 가깝고, 서로 다른 신호를 소화하고 있다는 뜻이다. 이런 변동성에서는 시간 가치 감소(시간이 갈수록 옵션 가치가 줄어드는 현상)로 이익을 노리는 옵션 매도 전략이 유리할 수 있다. 이 시간 가치 감소를 ‘세타(theta)’라고 부른다. (세타는 시간이 1일 지나갈 때 옵션 가치가 얼마나 줄어드는지 나타내는 값) 이는 2025년 하반기에 보였던 뚜렷한 상승 흐름과는 다른 환경이다. 수요 전망은 당장 안정적이지만, 세계 경제 성장세가 둔화되는 흐름 속에서 봐야 한다. IMF(국제통화기금)의 최근 전망은 2026년 세계 GDP(국내총생산, 한 나라가 일정 기간 생산한 재화·서비스의 총액) 성장률을 2.9%로 본다. 미국 인플레이션(물가 상승)도 여전히 변수로, 최근 수치는 3.1%였다. 물가 상승이 오래가면 연료 소비가 줄어들 수 있다. 경제 지표가 약해지는 신호가 나오면 분위기가 빠르게 바뀌어 원유 가격에 하락 압력이 생길 수 있고, 하락에 베팅한 트레이더에게 유리해질 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
