OCBC의 시무셩(Sim Moh Siong)·크리스토퍼 웡(Christopher Wong) 전략가는 싱가포르 통화청(MAS)이 2026년 4월 14일 통화정책을 긴축할 것으로 예상했다. 이들은 MAS가 수입 물가 상승(해외에서 들여오는 물건 값이 올라 국내 물가를 끌어올리는 현상)에 대응하기 위해 싱가포르달러 명목실효환율(S$NEER·주요 교역상대국 통화 대비 싱가포르달러의 가치를 종합해 보여주는 지표) 정책 밴드의 ‘기울기(절상 속도)’를 올릴 것으로 전망했다.
또 시장의 기대가 이미 긴축 쪽으로 기울어 있어, MAS가 어떤 정책 수단(환율 밴드의 기울기·중심·폭 등) 을 쓰는지와 성명서(정책 발표문)의 ‘톤(매파적/중립적 표현)’에 관심이 쏠린다고 설명했다. ‘매파적(인플레이션 억제를 위해 긴축을 선호하는)’ 톤이 강하면 S$NEER가 밴드 상단에 가까이 머물 수 있고, 달러/싱가포르달러(USD/SGD)는 단기적으로 소폭 하락할 수 있다고 봤다(다만 전반적인 달러 흐름이 크게 흔들리지 않는다는 가정).
Mas Policy Levers And Market Tone
MAS가 보다 중립적인 메시지를 내면 USD/SGD 반응은 제한적일 것으로 예상했다. 또한 USD/SGD의 기술적(차트 기반) 가격 구간을 제시하며, 상단 저항(오를 때 막히기 쉬운 가격대)은 1.2780, 1.2810, 1.2840/50으로 제시했다.
핵심 하단 지지(내릴 때 버티기 쉬운 가격대)는 1.2710으로 봤고, 이 수준을 뚜렷하게 하향 돌파하면(명확한 하락 돌파) 다음 지지는 1.2620이라고 했다. 저항 구간에는 피보나치 되돌림(이전 상승·하락 폭을 기준으로 되돌림 비율을 계산해 지지·저항을 추정하는 기법) 38.2%와 50% 수준, 그리고 21일·100일·200일 이동평균선(일정 기간 평균 가격을 이은 선으로 추세 판단에 활용)이 포함된다고 설명했다.
기본 시나리오는 MAS가 오늘 S$NEER 정책 밴드의 기울기를 높이는 방식으로 긴축에 나서는 것이다. 이는 수입 물가 상승 압력을 억제하기 위한 조치로, 최근 발표에서 1분기 수입물가지수(수입 품목 가격의 변화를 나타내는 지표)가 2.5% 올라 1년여 만에 가장 빠른 상승률을 기록한 점을 근거로 들었다. 이 경우 USD/SGD에는 하락 압력이 커질 수 있다고 봤다.
Usdsgd Trading Strategy And Key Levels
시장이 이미 긴축을 강하게 예상하고 있는 만큼, 당일 반응은 정책 성명서의 톤에 좌우될 전망이다. 1주 만기 USD/SGD 옵션의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 변동성 기대치)이 8.2%까지 올라 기대감이 반영됐다는 점도 언급했다. 따라서 기울기 인상만 있고 매파적 메시지가 약하면 큰 움직임이 나오지 않을 수 있다고 봤다.
MAS가 긴축과 함께 매파적 성명을 내면 USD/SGD는 1.2710 지지선 시험 가능성이 있다. 이 수준을 하향 이탈하면 1.2620까지 추가 하락에 대비해 단기 만기 USD/SGD 풋옵션(기초자산 가격 하락 시 수익이 나는 옵션) 매수를 고려할 수 있다고 했다. 이는 MAS가 싱가포르달러의 더 빠른 절상(가치 상승)을 용인하겠다는 강한 신호로 해석될 수 있다.
반대로 성명이 중립적이고 시장 예상에 부합하는 수준이면, USD/SGD는 반응이 제한되거나 단기 반등이 나타날 수 있다고 봤다. 이 경우 트레이더는 1.2780~1.2810 저항 구간 부근의 행사가(call strike)에 콜옵션(가격 상승 시 수익이 나는 옵션) 매도 전략을 검토할 수 있다. 가격이 저항을 넘지 못하고, 이벤트 이후 옵션 변동성이 낮아질 가능성(변동성 하락)이 함께 유리하게 작용할 수 있다는 설명이다.
향후 몇 주 동안의 큰 전략은 USD/SGD가 반등할 때마다 매도(상승 시 매도)하는 것이다. 물가 억제를 위해 ‘더 강한 싱가포르달러’가 정책 방향이라는 점을 강조하며, 1.2840/50 저항 구간으로의 반등은 약세 포지션(하락에 베팅) 진입 또는 기존 포지션 확대 기회로 보겠다고 했다.
