Labour Market Expectations
1월 **상품무역수지(merchandise trade balance: 상품 수출입 차이)**는 수출이 늘고 수입이 줄면서 개선될 것으로 예상됐다. **무역적자(trade deficit: 수입이 수출보다 많아 발생하는 적자)**는 **2억5,000만 캐나다달러(C$0.25bn)**로 축소될 전망이다. 수출은 금을 포함한 일부 **원자재(raw materials: 생산에 쓰이는 기초 자원)** 가격 상승의 지원을 받을 것으로 예상된다. 한편 1월 **제조업 판매(manufacturing sales: 제조업체의 출하·판매 금액)**는 전월 대비 **3.3% 감소**할 것으로 전망됐다. 제조업 판매 감소는 **운송장비(transportation equipment: 자동차·항공기 등 운송수단 관련 제품)**와 **기계(machinery: 산업용 설비·장비)** 부문의 부진과 연관된 것으로 분석됐다. 이 기사는 **인공지능(AI: 데이터를 학습해 문장·분석을 자동 생성하는 기술)** 도구로 작성되고 편집자의 검토를 거쳤다고 밝혔다.Market Implications For Rates
2026년 2월 최신 노동력조사에서는 **일자리가 순감 5,000개**로 나타나, 소폭 증가를 예상했던 시장 전망을 크게 밑돌았다. 이로 인해 **실업률은 6.9%**로 상승해 2년 만의 최고치를 기록했으며, **경제활동참가율은 65.4%**로 올랐다. 이는 지난해 이맘때부터 드러나던 **기초 체력 약화(underlying weakness: 일시적 요인이 아닌 구조적·지속적 둔화)** 흐름을 확인해준다. 이처럼 고용시장이 지속적으로 식으면서 **캐나다중앙은행(BoC)의 기준금리 인하** 가능성이 다음 분기 내 크게 높아졌다. 시장에서는 7월 회의에서 **25bp(베이시스포인트: 금리 0.01%포인트 단위, 25bp=0.25%포인트)** 인하 확률을 70% 이상으로 반영하고 있다. 이에 따라 단기금리 하락의 수혜를 보는 포지션이 거론된다. 예를 들어 **BAX 선물(BAX futures: 캐나다 단기금리를 반영하는 3개월물 단기금리 선물)**의 **콜옵션(call option: 특정 가격에 살 권리)** 매수가 대안이 될 수 있다. 그 결과 캐나다달러 전망은 약해졌고, **금리차(rate differentials: 국가 간 금리 격차)**는 미 달러에 유리하게 전개될 가능성이 있다. **달러/캐나다달러(USD/CAD: 미달러 대비 캐나다달러 환율)**는 이미 1.37을 상향 돌파했으며, 지표 부진이 이어지면 1.39까지의 이동도 가능해 보인다. 투자자들은 추가 하락에 대비하거나 하락에 베팅하기 위해 캐나다달러 **풋옵션(put option: 특정 가격에 팔 권리)**을 검토할 수 있다. 2025년 1월에 나타난 제조업 판매의 급락은 현재 주식시장에도 경고 신호로 해석될 수 있다. 최근 발표된 2026년 1월 제조업 판매 잠정치는 자동차 업종 부진으로 **2.8% 감소**를 가리킨다. 이에 따라 기업 실적 둔화 가능성에 대비해 **S&P/TSX 60 지수(캐나다 대표 대형주 지수)**에 대한 **풋옵션**을 매수해 시장 전체 위험을 줄이는 전략이 언급된다. 다만 2025년 전망에서 언급된 금 관련 수출 강세는 기회 요인이 될 수 있다. 글로벌 불확실성이 이어지고 금리 하락 가능성이 커지면서 금 가격은 견조하게 유지돼 최근 **온스당 2,150달러**를 웃돌았다. 투자자들은 시장 약세에 대한 방어 수단으로 **금광업체 주식**의 **콜옵션**을 살펴볼 수 있다.
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