캐나다 내셔널 뱅크(National Bank of Canada) 분석가들은 캐나다의 경제 지표(경제 상태를 보여주는 통계)가 약해지고, 인플레이션(물가 상승률)이 낮아졌으며, 무역 불확실성(국가 간 무역 규칙·관세·분쟁이 어떻게 바뀔지 모르는 상태)이 커지면서 2026년에 캐나다 중앙은행(Bank of Canada, 캐나다의 기준금리를 정하는 기관)이 금리를 올릴 가능성이 줄었다고 보고했다. 이들은 정책 긴축(금리를 올리거나 금융 조건을 더 빡빡하게 만드는 것)이 최소한 2027년 초까지 미뤄질 것으로 본다.
또한 2026년 금리 인상의 경로(가능한 시나리오)는 여전히 남아 있지만, 지금은 가능성이 더 낮다고 덧붙였다. 아울러 캐나다 중앙은행이 더 많은 금리 인하(기준금리를 내리는 것) 쪽으로 방향을 바꾼다 해도, 그 시점은 올해 말 이전은 아닐 것이라고 했다.
이들은 통화정책(중앙은행이 금리와 유동성으로 경기를 조절하는 정책)이 바뀌지 않으면 2026년 내내 캐나다 정부채 금리(캐나다 정부가 발행한 국채의 수익률)가 대체로 안정적으로 유지될 것으로 전망했다. 또한 캐나다 금리가 미국 국채(US Treasuries, 미국 정부가 발행한 국채), 영국 길트(UK gilts, 영국 정부가 발행한 국채), 일본 국채(Japanese government bonds, 일본 정부가 발행한 국채) 등 다른 나라 국채보다 상대적으로 더 나은 흐름(더 높은 성과)을 보일 수 있다고도 밝혔다.
해당 글은 인공지능 도구(문장을 생성·정리하는 소프트웨어)의 도움으로 작성됐고, 편집자가 검토했다고 적었다.
2026년에 캐나다 중앙은행이 금리를 올릴 가능성은 훨씬 좁아졌다. 최근 지표에서도 이런 흐름이 보이는데, 1월 인플레이션 보고서에서 물가 상승률이 더 낮은 1.9%로 나타났고, 2025년 마지막 분기에는 GDP(국내총생산: 한 나라에서 일정 기간 생산한 재화·서비스의 총합) 성장(경제 규모 확대)이 멈췄다. 이는 중앙은행이 긴축을 최소한 2027년 초까지 미룰 것이라는 판단을 뒷받침한다.
현 수준의 통화정책(기준금리를 그대로 두는 상태)이 이어질 가능성이 크므로, 남은 기간 채권 금리(채권 수익률)가 크게 오르내리지 않을 것으로 본다. 트레이더(단기 매매를 하는 시장 참여자)는 변동성이 낮은 환경(가격이 크게 흔들리지 않는 시장)에 맞춰 BAX 또는 CGB 선물 옵션을 매도해 프리미엄(옵션을 팔고 받는 돈)을 받는 전략을 고려할 수 있다. 단기 금리 스왑(변동금리와 고정금리를 서로 교환하는 계약)에서 고정금리를 받는 것(‘받는 쪽’ 포지션을 취하는 것)도 시장이 금리 인상 가능성을 과도하게 반영했다는 견해를 나타내는 방법이다.
위험 관리(손실 가능성을 줄이기 위한 관리) 관점에서, 우리는 미국 국채 같은 다른 나라보다 캐나다 금리를 더 선호한다. 10년 만기 캐나다 국채 수익률은 올해 초 이후 미국의 같은 만기 국채보다 이미 15bp(베이시스포인트: 0.01%포인트)만큼 더 좋은 흐름을 보였다. 이러한 상대적 강세는 전 세계 무역 불확실성이 커지는 가운데 계속될 가능성이 높다.
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