관세 적용 범위와 면제
전 세계 대상 15% 조치는 이미 상호주의 관세(상대국 관세에 대응해 맞대응으로 부과하는 관세)를 적용받던 상품으로 제한됐습니다. USMCA(미국·멕시코·캐나다 협정)를 충족하는 제품(협정의 원산지 요건 등 규정을 만족해 혜택을 받는 제품)은 계속 면제됐고, 민간 항공기와 부품(상업용 항공기 및 그 부품)에는 더 넓은 제외(관세 적용에서 빼주는 조치)가 추가됐습니다. 일부 관세는 낮아질 수 있지만, 전반적인 무역 자유화(관세·규제를 넓게 줄여 교역을 자유롭게 하는 것)가 다시 돌아올 가능성은 크지 않습니다. 미국은 협상에서 지렛대(상대에게 압박 또는 유리한 조건을 얻기 위한 수단)를 유지하고, 국가부채 전망 악화를 피하기 위해 관세를 조정할 것으로 보이며, 법적·정책적 불확실성(규칙이 어떻게 바뀔지 예측하기 어려운 상태)은 계속될 것입니다. 대법원 결정 이후 곧바로 백악관이 15% 관세를 새로 적용한 것은, 행정부가 보호무역(자국 산업을 보호하기 위해 수입을 제한하는 정책) 기조를 유지하겠다는 뜻을 분명히 보여줍니다. 지난주 잠깐의 관세율 하락은 정책 변화가 아니라 일시적인 법적 변수로 보는 편이 맞습니다. 가까운 시기에 낮은 관세로 돌아갈 것에 기대를 거는 것은 불리한 전략이라는 신호입니다. 이러한 불확실성이 계속된다는 점은 시장 변동성(가격이 크게 오르내리는 정도)이 커질 수 있음을 뜻합니다. 2025년 초 관세가 처음 크게 늘었을 때 VIX 지수(시장 공포 지수로 불리며, S&P 500 변동성 기대를 나타내는 지표)가 20을 넘었던 점을 떠올리면, 금요일의 급격한 변화는 같은 방식이 여전히 작동하고 있음을 보여줍니다. 따라서 향후 몇 주 동안은 방어(손실을 줄이기 위한 대비)를 사두거나, 옵션(미리 정한 가격으로 사고팔 수 있는 권리)이나 선물(미리 정한 가격으로 미래에 거래하기로 한 계약)을 통해 변동성 지수에 연동된 “변동성 상승에 베팅하는 포지션(가격 변동이 커질수록 유리한 포지션)”을 가져가는 것이 합리적인 선택입니다.통화 및 국경 간(해외) 영향
환율 거래자에게 이번 변화는 무역 장벽(수입을 어렵게 만드는 관세·규제)이 높은 수준으로 유지된다는 점에서, 달러 강세 또는 최소한 달러 안정에 대한 근거를 강화합니다. 다만 USMCA 파트너(멕시코·캐나다)에 대한 특정 면제는 상대가치 거래(두 자산을 비교해 더 유리한 쪽을 사고 불리한 쪽을 파는 방식)가 가능하다는 뜻입니다. 미국 시장 접근(미국에 더 유리하게 수출·판매할 수 있는 조건)이 상대적으로 좋은 만큼, 멕시코 페소와 캐나다 달러가 그런 혜택이 없는 다른 통화보다 나은 흐름을 보일 수 있습니다. 또한 정부의 재정 상황(세입·지출·부채 상태)은 관세를 쉽게 내리기 어려운 배경이 됩니다. 2026년 1월 CBO 전망(미 의회예산처의 재정 전망)에서 연방 부채가 GDP(국내총생산: 한 나라가 1년 동안 만든 경제 규모)를 110% 이상으로 계속 넘어설 것으로 보이는 가운데, 관세 수입은 정치적으로도 중요한 재원이 됐습니다. 지난해 관세 징수액(관세로 거둔 돈)은 1,250억 달러에 가까웠고, 이제 정부가 쉽게 포기하기 어려운 예산의 핵심 요소가 됐습니다. 주식시장에서는 승자와 패자를 분명히 가려보는 접근이 필요합니다. 파생상품 전략(주가·지수 등 기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 상품을 이용한 전략)은 해외 공급망(원재료·부품·생산·운송이 여러 나라에 걸쳐 있는 구조)을 가진 기업, 특히 유통과 제조 기업에 집중해야 합니다. 이들은 계속 마진 압박(수익률이 줄어드는 압력)을 받을 가능성이 높습니다. 반대로 민간 항공기와 부품에 대한 예외 조치는 해당 기업들에는 기회가 될 수 있어, 그 제한된 기업군에 대해 긍정적(상승) 관점의 포지션을 고려할 수 있습니다. VT Markets 실계좌를 만들고 지금 거래를 시작하세요 .VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
