Upside Scenario For Usd Vnd
하락(다운사이드) 시나리오에서는, MUFG가 유가가 배럴당 120달러(US$120/bbl)로 유지되고 에너지 부족(전기·연료 공급이 원활하지 않은 상황)이 발생하면 USD/VND가 27,700 또는 그 이상이 될 수 있다고 제시했다. 보고서는 환율 상승을 에너지 충격(유가 급등 같은 갑작스러운 충격)과 스태그플레이션 위험(경기 둔화와 물가 상승이 동시에 나타나는 상황)과 연결했다. MUFG는 베트남이 아시아(일본 제외) 지역에서 인도와 필리핀보다 영향이 작다고 설명했다. 다만 에너지 부족은 제조업 활동 약화(공장 가동 및 생산 감소)와 세계 성장 둔화(글로벌 경기 둔화)를 통해 베트남에도 영향을 줄 수 있다고 했다. 브렌트유 선물이 배럴당 105달러를 웃도는 수준에서 강세를 유지하면서, USD/VND 기본 전망도 이미 압박을 받는 상황이다. 현물환율(현재 시장에서 즉시 거래되는 환율)은 이번 주 26,500선을 넘어, 이달 말 예상치인 26,300을 크게 상회했다. 이는 중동 분쟁 장기화를 시장이 반영하고 있어, 단순한 긴장 완화가 현실적이지 않다고 보는 분위기를 나타낸다고 본다. 앞으로 몇 주 동안은 USD/VND 상승(달러 강세·동 약세)과 변동성 확대(환율이 크게 흔들리는 것)에 유리한 전략을 검토할 필요가 있다. 예를 들어 2분기를 만기로 행사가(정해진 거래 가격)가 27,000 부근인 USD 콜옵션(미리 정한 가격으로 달러를 살 수 있는 권리) 또는 VND 풋옵션(미리 정한 가격으로 동을 팔 수 있는 권리)을 살펴볼 수 있다. 또한 NDF(역외 차액결제 선도: 실제 통화를 주고받지 않고, 만기에 환율 차이만 현금으로 정산하는 선도 계약)는 향후 동화 약세가 더 진행될 수 있다는 가정 아래, 지금 유리한 환율을 고정(현재 수준으로 잠가 두는 것)하는 방법이 될 수 있다.Strategy And Tail Risk Monitoring
이 상황은 2022년 우크라이나 전쟁이 시작되며 에너지 가격이 급등했을 때의 압박과 비슷하게 느껴진다. 베트남의 2월 수입 데이터는 에너지 비용이 전년 대비 15% 증가(전년 동월 대비 증가율)했음을 이미 보여줬고, 헤드라인 인플레이션(전체 물가상승률)도 4.8%로 올라갔다. 베트남은 주변국보다 버틸 힘이 크지만, 이런 스태그플레이션 압력은 통화 가치에 부담이 된다. 가장 중요한 극단적 위험(테일 리스크: 발생 확률은 낮지만 발생하면 충격이 큰 위험)은 호르무즈 해협의 완전 봉쇄이며, 이는 유가를 배럴당 120달러 수준으로 밀어 올릴 수 있다. 그 경우 USD/VND가 27,700 쪽으로 움직일 가능성이 매우 높아진다. 지속적인 에너지 충격 위험이 커지는 것으로 보이므로, 이런 결과를 시나리오로 계산해 볼 필요가 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
