캐나다 고용 시장의 충격
최근 캐나다 고용 지표는 부진했다. 2월에 일자리가 8만4천 개 줄었고, **정규직(풀타임) 고용**은 10만8천 개 감소했다. MUFG는 이것이 **코로나19**가 시작된 뒤인 2020년 4월의 급락 이후 가장 큰 감소폭이라고 지적했다. MUFG는 앞으로 2주 안에 긴장이 완화될 것으로 예상하며, 연말까지 BoC가 금리를 내릴 가능성도 여전히 열어두고 있다. 다만 에너지 가격 충격의 규모가 더 분명해질 때까지 중앙은행이 뚜렷한 정책 방향을 제시하지 않을 것으로 본다. 분쟁이 더 오래가고 원유 가격이 배럴당 100달러를 더 크게 웃돌아도, USD/CAD는 처음에는 범위 안에서 움직일 수 있다. MUFG는 북미 성장 둔화 위험이 커지고 주식시장이 하락하면, **교역조건이 주는 지지(원유 수출로 얻는 이익이 환율을 받쳐주는 효과)**가 약해질 수 있다고 말했다.시장 재평가와 옵션 포지셔닝
이제 상황은 2025년 2월의 매우 나쁜 고용 발표(8만4천 개 이상 감소) 이후에 봤던 흐름과 달라졌다. 2026년 2월의 최신 고용 지표는 4만1천 개 증가로 양호했으며, **헤드라인 물가상승률(headline inflation: 식품·에너지 등 변동이 큰 품목까지 포함한 전체 물가상승률)**은 2.8%로 내려왔다. 시장은 7월까지 BoC가 금리를 내릴 확률을 60% 넘게 보고 있다. **파생상품(derivatives: 통화·금리 같은 기초자산의 가격을 바탕으로 가치가 정해지는 금융상품)**을 거래하는 사람들에게 이는 **정책 차이(policy divergence: 미국과 캐나다 중앙은행의 금리 방향이 서로 달라지는 상황)**에 대비해 포지션을 잡을 기회가 될 수 있다. 미국 연준(Fed, Federal Reserve)은 더 오래 금리를 유지할 것으로 예상된다. **USD/CAD 콜옵션(call option: 정해진 가격에 USD/CAD를 살 수 있는 권리)**을 매수하는 것은, BoC의 금리 인하 가능성으로 캐나다 달러가 약해질 때를 노리는 직접적인 방법이다. 또한 BoC의 4월 회의를 앞두고 **내재 변동성(implied volatility: 옵션 가격에 반영된 ‘시장 예상 변동성’)**이 올라갈 가능성이 있어, 지금 진입이 더 매력적일 수 있다. 거래자들은 여름 만기에서 1.3700~1.3850 수준의 행사가를 가진 콜옵션을 살펴볼 수 있다. 이 전망의 핵심 위험은 유가다. 현재 원유는 배럴당 80달러대 중반에서 안정적이다. 유가가 갑자기 뛰면 BoC가 금리 인하를 늦출 수 있고, USD/CAD 상승 폭도 제한될 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
