런던금속거래소(LME)에서 구리 가격은 16일(현지시간) 추가 하락했다. 이란 분쟁을 둘러싼 긴장 고조로 인플레이션(물가 상승)이 길어질 수 있다는 우려가 커지면서, 향후 수요 전망이 약화된 영향이다. 중국 경기 지표 부진과 미 달러화 강세도 가격에 부담으로 작용했다.
미국과 이란의 갈등이 심화되는 가운데 유가가 오르면서 ‘지속적인 인플레이션’ 우려가 확대됐다. 이에 따라 중앙은행이 금리를 더 오래 높게 유지하거나 추가로 올리는 ‘긴축적 통화정책(금리 인상·유동성 축소)’에 나설 것이라는 관측도 커졌다.
이번 하락은 최근의 강한 상승 흐름 이후 나타난 조정이다. 구리는 지난주 기록한 고점에서 후퇴했으며, 거시(매크로·경제 전반) 불확실성이 커진 것이 배경이다. 조정에도 불구하고 구리는 연초 이후 약 8% 상승한 수준이다.
앞서 구리 가격은 기술(테크) 관련 수요, 공급 제약, 미국의 관세(수입세) 부과 가능성(부과 시 글로벌 공급 물량이 줄어들 수 있음) 등에 힘입어 올랐다. 다만 단기적으로는 거시 리스크가 이어지면서 약세 압력이 지속될 수 있다.
시장은 여러 악재를 동시에 소화하며 구리 약세가 이어지고 있다. 이란 분쟁과 관련한 긴장 고조, 중국 제조업 지표 부진이 단기 ‘역풍(가격에 불리한 환경)’을 만들고 있다. 여기에 달러 강세까지 겹치면서, 다른 통화를 쓰는 구매자 입장에서는 구리가 ‘더 비싸게’ 느껴져 수요가 위축될 수 있다.
이번 조정은 직전 급등 이후 나타났다. 2026년 4월 인플레이션 지표가 시장 예상보다 높은 3.6%로 나오면서, 중앙은행이 더 공격적으로 금리를 올리거나 높은 금리를 오래 유지할 수 있다는 우려가 커졌다. 달러인덱스(DXY·주요 통화 대비 달러 가치 지수)는 106.5까지 올라, 인플레이션 장기화에 대한 시장의 불안을 반영했다.
중국의 2026년 4월 차이신 제조업 PMI(구매관리자지수·기업 설문으로 보는 경기 지표)는 49.8로 하락했다. PMI는 50을 기준으로 그 미만이면 경기 위축(생산·주문 감소)을 뜻한다. 이는 2025년 내내 제기됐던 산업 수요 둔화 우려를 다시 키웠다. 부동산 경기 불안이 계속되는 점까지 감안하면, 세계 최대 구리 구매국인 중국의 소비가 둔화될 가능성이 있다. 파생상품(선물·옵션 등 기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 상품) 거래자에게는 단기적으로 보수적 대응이 필요하다는 신호로 해석된다.
거시 리스크가 지배적인 만큼, 향후 수주 동안 추가 하락 여지도 있다는 판단이 나온다. 트레이더들은 풋옵션(가격 하락 시 이익이 나는 옵션)을 매수해 보유 포지션을 방어(헤지·위험을 줄이는 거래)하거나, 톤당 1만500달러 지지선(가격이 내려와도 버티기 쉬운 구간)까지의 하락에 베팅할 수 있다. 변동성(가격 흔들림)이 커진 상황에서는 ‘외가격(out-of-the-money) 콜옵션’(현재 가격보다 높은 행사가격의 콜옵션)을 매도해 프리미엄(옵션 가격)을 받는 방식도 수익 전략이 될 수 있다.
다만 큰 흐름에서 구리는 여전히 연초 이후 약 11% 상승한 상태다. 데이터센터 수요, AI(인공지능) 확산, 친환경 에너지 전환은 장기 수요를 떠받치는 구조적 요인으로 꼽힌다. 2023년 말 코브레 파나마 광산 폐쇄가 글로벌 공급망이 얼마나 취약한지 보여줬다는 점도 재차 거론된다.
이번 약세는 장기 상승(강세) 관점을 가진 투자자에게는 기회가 될 수 있다. ‘현금담보 풋 매도’(옵션이 행사될 경우를 대비해 현금을 확보한 채 풋옵션을 팔아 프리미엄을 받는 전략)를 활용해 현재 가격보다 낮은 행사가격에서 프리미엄을 받거나, 가격이 더 내려올 경우 더 낮은 평균단가로 계약을 확보할 수 있다. 시장은 단기 거시 불안과 장기 구조적 수요가 충돌하는 국면으로 평가된다.
