정치화의 위험
J.P. Morgan은 민간 부문의 데이터가 공식 통계를 대체할 수 있다는 생각을 반박했습니다. 대안적인 “빅 데이터” 지표는 점점 인기를 끌고 있지만, 여전히 연방 기준에 의존하며 전국적 접근성을 완전히 갖추지 못하고 있습니다. 은행은 BLS와 같은 기관의 독립성과 신뢰성을 유지하는 것의 중요성을 강조했습니다. 이는 정책 민감성이 높아지는 시기에 더욱 필요하여, 잘-informed 정책 결정을 보장할 수 있습니다. 최근 BLS의 정치화에 대한 경고는 우리가 불확실한 시기를 겪고 있음을 나타냅니다. 이는 주요 경제 보고서인 고용 및 인플레이션 데이터 발표 직전 시장의 변동성이 증가할 것을 예상하게 합니다. 주요 문제는 데이터의 신뢰성이 의심받으면 연방준비제도(Fed)의 정책 설정 능력도 불확실해진다는 것입니다.시장 변동성과 불신
우리는 이미 시장에서 이러한 불신의 징후를 목격하고 있습니다. CBOE 변동성 지수(VIX)는 최근 고용 보고서 이후 19에 가까워지며 상승하고 있으며, 올해 초 15 미만의 차분한 수준에서 상승했습니다. 게다가 2025년 7월 고용 보고서는 공식 BLS 수치가 28만 개 증가한 반면 민간 ADP 보고서는 더 약한 15만 개를 제시하여 큰 차이를 보였습니다. 이는 불신을 더욱 증폭시키고 있습니다. 시장이 지난 금요일의 고용 수치에 대한 혼란스러운 반응은 이러한 혼란을 강조했습니다. 초기 랠리가 곧 사라졌습니다. 고용과 인플레이션 수치를 믿을 수 없다면, Fed의 다음 금리 결정 예측은 더욱 어려워집니다. 이는 SOFR 선물과 같은 미래 금리에 연관된 파생상품의 가격 책정을 특히 어렵게 만듭니다. 과거를 되돌아보면, 2020년 정치적으로 충격적인 환경에서 데이터에 대한 유사하나 덜 직접적인 질문이 있었습니다. 그 시기에 변동성이 상승하는 것에 유리한 포지션을 유지하는 것이 특정 시장 방향에 베팅하는 것보다 더 신뢰할 수 있는 전략이었습니다. 따라서, 급격하고 예측할 수 없는 변동에 대비하기 위해 옵션을 사는 것이 다가오는 주에 큰 방향성 베팅을 하는 것보다 더 신중해 보입니다. 다음 주요 인플레이션 보고서가 다가오고 있으므로 우리는 극도의 주의로 접근해야 합니다. 어떤 방향이든 큰 가격 이동에서 수익을 얻는 전략인 스트래들이나 스트랭글이 유효할 수 있습니다. 시장은 그 숫자를 무시할 수도 있고 불규칙하게 반응할 수 있기 때문입니다. 공식 출처에서 발표되는 모든 데이터는 신뢰성이 회복될 때까지 트레이더들로부터 높은 강도의 조사를 받을 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
