인플레이션 흐름과 정책 전망
예상보다 높게 나왔지만, 큰 흐름은 물가가 낮아지는 쪽이었습니다. 이 흐름을 보면 3월에 정책금리(중앙은행이 정하는 기준 금리)를 25bp(베이시스포인트, 금리 0.01%포인트) 내릴 것이라는 예상은 유지됐습니다. 3월에 나올 NBP 거시경제 전망(성장·물가 등을 중앙은행이 예측한 자료)은 12월 전망보다 물가 흐름이 더 좋아질 가능성이 있다고 여겨졌습니다. 이는 최종 정책금리(인하가 끝난 뒤의 금리 수준)가 3.50%보다 낮을 수 있음을 뜻할 수 있는데, 3.50%는 최근 몇 주 동안 정책 당국자들이 언급한 수준입니다.시장 전략과 거래 포지셔닝
그 결과, 금리 매력이 줄어들면서 폴란드 즈워티(PLN, 폴란드 통화)가 약세를 보일 것으로 예상합니다. EUR/PLN 환율(유로/즈워티)은 2026년 2월 초에 4.31에서 4.34로 이미 올라갔고, 추가 상승 여지가 있다고 봅니다. 우리는 이런 약세(즉, EUR/PLN 상승)를 활용하기 위해 4월 만기의 EUR/PLN 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하고 있습니다. 금융 여건 완화(대출·자금 조달이 더 쉬워지는 환경)는 폴란드 주식에도 도움이 될 수 있습니다. 과거를 보면, 2024년 말에 시작된 NBP의 이전 완화(금리 인하) 국면 이후 3개월 동안 WIG20 지수(폴란드 주요 대형주 지수)는 8% 이상 상승했습니다. 2025년 4분기 GDP 성장률(국내총생산 증가율, 경제 성장 속도)이 2.9%로 둔화된 점을 고려해, 우리는 이번 금리 인하가 경기를 자극하고 주가를 끌어올릴 것으로 보고 WIG20 지수 선물(미래의 특정 시점에 정해진 가격으로 지수를 거래하는 계약)을 매수하고 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
