시장의 예상
시장은 연말까지 27%의 금리를 예상하지만, 현재의 가격은 약 30.25-30.50%입니다. 중앙은행이 더 명확한 신호를 제공하거나 인플레이션이 예상치보다 낮아지면 더 공격적인 가격이 발생할 수 있습니다. 터키 리라는 강세를 유지하며, 신흥 시장에서 투자 매력으로 남아 있습니다. 시장의 신뢰는 성장하는 장기 포지션에 반영되고 있으며, 이는 약 500억 달러에 달하여 지난해 수준을 초과했습니다. 지난해 초 공격적인 150베이시스포인트 금리 인하는 주요 완화 사이클의 시작이었습니다. 그 당시 우리는 정책 금리가 크게 떨어질 것이라 예상하며, 매력적인 투자 기회가 창출될 것이라고 보았습니다. 이러한 전망은 당시 사상 최고 수준의 외환 보유고에 의해 뒷받침되었습니다. 2025년 내내 중앙은행은 공격적으로 정책 금리를 연말까지 25%로 낮추었으며, 이는 우리가 처음 예상했던 27%보다도 낮은 수치입니다. 연간 인플레이션이 60% 이상에서 2025년 12월에는 20% 미만으로 떨어졌지만, 리라는 달러에 대해 관리된 평가절하를 경험했습니다. 그럼에도 불구하고 높은 수익률이 통화의 느린 하락을 충분히 보상하여 지난해 대부분의 기간 동안 장기 TRY 포지션이 수익을 올릴 수 있게 했습니다.거래 전략
중앙은행이 현재 금리를 유지하고 있는 상황에서 간단한 캐리 트레이드가 더욱 혼잡해지고 불확실해졌습니다. 거래자들은 이제 위험을 정의하면서 프리미엄을 수집하기 위해 비행가 옵션인 TRY 풋을 판매하는 파생상품 전략을 고려해야 합니다. 이는 당국이 급격한 평가절하를 방지할 것이라는 관점을 활용하는 것입니다. 특히 외환 보유고가 여전히 약 1400억 달러로 강력하기 때문입니다. 앞으로 몇 주 동안의 주요 초점은 다가오는 1월 인플레이션 데이터가 될 것입니다. 예상보다 높은 수치가 발표된다면 중앙은행은 더 긴 금리 유지 신호를 줄 수 있으며, 이는 혼잡한 장기 리라 포지션에 압박을 가하고 단기 변동성을 증가시킬 수 있습니다. 선도 계약은 2026년의 평가절하 속도가 훨씬 느릴 것이라고 가격을 책정하고 있지만, 이러한 관점은 인플레이션이 하향세를 유지하는 것에 크게 의존합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
