스칸디나비아 통화는 지정학적 위험이 줄어들면 좋은 성과를 거둘 수 있으며, 스웨덴의 크로나가 노르웨이의 크로네보다 더 나은 성과를 낼 가능성이 있습니다. 이는 두 나라의 에너지 가격 노출 차이에 기인합니다. 최근 NOK/SEK 환율이 하락했으며, 이는 이러한 요인과 관련이 있을 수 있습니다. 스웨덴의 7월 CPIF 인플레이션이 3.0%로 예상되었으나, 핵심 인플레이션은 예상보다 빠르게 3.1%로 하락했습니다.
릭스방크는 EU-미국 무역 협정 이후 추가 금리 인하를 할 것으로 예상되지 않습니다. 시장은 이미 이를 반영하였으며, 이는 스웨덴 크론에 대한 긍정적인 중기 전망과 일치합니다. 유로/미국 달러(EUR/USD)는 1.1650 근처에서 관망하고 있으며, 이는 관세 우려 및 미국 인플레이션 데이터 발표와 관련이 있습니다. 영국 파운드/미국 달러(GBP/USD)는 1.3450 근처에서 조심스럽게 거래되고 있으며, 트레이더들은 미국 달러 상승 속에서 이익을 확보하려고 하고 있습니다.
금은 미국 달러의 소폭 상승으로 인해 $3,400를 넘는 모멘텀을 유지하기 어려운 상황입니다. 캐나다의 실업률 변화는 다가오는 노동력 조사 보고서와 함께 기대됩니다. 잉글랜드 은행은 금리를 25bp 인하하여 4%로 조정하였고, 인플레이션 우려로 인해 완화 사이클이 끝날 것이라는 암시를 주었습니다.
우리의 관점에서는 스웨덴 크로나가 노르웨이 크로네보다 더 나은 선택으로 보입니다. 지정학적 위험이 다소 완화되면서 브렌트유 가격이 지난달 $95에서 약 $88로 하락했으며, 이는 석유 수출국인 노르웨이 경제에 악영향을 미쳤습니다. 2010년대 후반과 유사한 에너지 가격 하락을 되돌아보면, 크로나는 일반적으로 더 나은 성과를 냈으며, 이러한 경향이 지속될 것으로 기대합니다.
우리는 릭스방크가 현재로서는 금리 인하를 종료했다고 생각합니다. 스웨덴의 7월 2025 인플레이션 보고서는 CPIF가 3.0%였고, 최신 제조업 PMI 데이터는 52.4로 안정적으로 나타났으며, 이는 경제가 추가 자극을 필요로 하지 않음을 시사합니다. 이는 크로나가 이번 분기 나머지 동안 안정된 기반을 가지고 있다는 우리의 관점을 강화합니다.
유로와 달러 거래를 고려하는 트레이더들은 1.1600을 넘기기 어려운 유로를 주의 깊게 살펴야 합니다. 2025년 7월 미국 인플레이션 데이터는 예상보다 높은 3.4%로 나타나 달러에게 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 유럽 자동차 수출에 대한 미국의 잠재적 관세에 대한 우려가 계속되는 가운데, 트레이더들은 EUR/USD가 1.1500 마크로 하락하면 이익을 낼 수 있는 옵션 전략을 고려할 수 있습니다.
영국 파운드에 대해서는 현재 미국 달러에 대한 롱 포지션에서 이익을 확보할 때라고 생각합니다. 잉글랜드 은행이 이달 초 금리를 4.0%로 인하한 이후, 최근 데이터에서 영국의 임금 성장률이 5.5%로 여전히 높아 추가 인하 가능성이 적습니다. 이러한 현실 확인이 파운드의 최근 반등을 1.3450 근처에서 제한할 가능성이 높습니다.
금은 단기적으로 $3,400의 저항선을 뚫기 어려울 것으로 보입니다. 강한 미국 달러와 4.35%에 도달한 미국 10년물 국채 수익률 상승은 금과 같은 비수익 자산을 보유하는 매력을 낮추고 있습니다. 저항선이 명확하게 뚫리지 않는 한 새 롱 포지션을 늘리는 것을 피하는 것이 좋습니다.
트레이더들은 오늘 캐나다 달러를 주의 깊게 살펴야 하며, 2025년 7월 노동력 조사 결과가 발표될 예정입니다. 시장의 예상은 실업률이 6.2%에서 6.3%로 소폭 상승할 것이라는 것입니다. 예상보다 낮은 수치가 나오면 캐나다 통화에 대한 상당한 상승을 촉발할 수 있습니다.
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