Fed Meeting In Focus
연방공개시장위원회(FOMC·미국의 기준금리를 정하는 회의)는 달러에 우호적일 것으로 예상됐다. 연방준비제도(Fed·미 중앙은행)가 시장의 금리 인하 기대에 쉽게 동조하지 않을 것으로 받아들여졌기 때문이다. 1월 FOMC에서 Fed는 추가 금리 인하에 앞서 인플레이션(물가 상승률)이 확실히 낮아졌다는 ‘명확한 증거’를 원한다고 밝혔다. 중동 분쟁은 올여름 미국 인플레이션이 2.0%가 아니라 3.5% 쪽으로 올라갈 수 있다는 관측과 연결됐다. 시장은 연말까지 Fed가 추가로 약 23bp(베이시스포인트·0.01%포인트) 금리를 인하할 가능성을 가격에 반영하고 있었다. 월요일 초반 주식시장이 비교적 안정되면서 DXY가 즉각 추가 상승으로 이어지지 않을 수 있다는 관측이 나왔다. 원문은 인공지능(AI·컴퓨터가 사람처럼 문장을 생성하는 기술) 도구로 작성돼 편집자 검수를 거쳤다고 밝혔다. 2025년 초 분석을 되짚어보면, 중동 분쟁과 ‘금리 인하에 소극적인’ 연준을 배경으로 달러 강세를 예상했다. 이는 DXY가 100.40 부근 박스권 상단을 시험하는 흐름을 근거로 했다. 당시에는 달러 강세 신호가 명확하다고 봤다.What Changed Since Then
에너지 시장의 분쟁 프리미엄은 초기에 현실화돼 2025년 중반 서부텍사스산원유(WTI·미국 대표 원유 가격 지표)가 배럴당 95달러에 근접했다. 다만 이후 압력은 완화됐다. 2026년 3월 초 기준 WTI는 글로벌 공급 우려가 줄어들면서 약 78달러로 크게 낮아졌다. 이는 지난해 예상됐던 달러 지지 요인 중 하나를 약화시켰다. 연준은 2025년 대부분 기간 시장의 금리 인하 기대를 억제했지만, 2026년 2월 소비자물가지수(CPI·가계가 체감하는 물가 수준을 보여주는 지표)에서 헤드라인 인플레이션(전체 물가상승률)이 전년 대비 2.8%로 둔화되자 1월에 25bp 인하를 단행했다. 중앙은행의 이런 전환은 지난해와 다른 큰 변화다. DXY는 2025년 중 상단을 돌파했으나 이후 되돌림(상승분 일부를 반납하는 움직임)을 보이며 현재 101.50 부근에서 움직이고 있다. 연방기금금리 선물(fed funds futures·미국 기준금리 전망을 거래로 반영하는 상품)에 반영된 시장 가격은 2026년 5월 회의에서 추가 인하가 있을 확률을 70% 이상으로 본다. 달러에는 하락 압력이 더 크다는 뜻이다. 이런 변화 속에서 달러 약세와 금리 변동성(금리 전망이 흔들리며 시장이 출렁이는 정도) 하락에 유리한 전략을 고려할 수 있다. EUR/USD 같은 통화쌍(두 통화의 교환 비율)을 대상으로 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하면 손실이 제한된 형태로 달러 약세에 베팅할 수 있다. 또한 연준의 경로가 더 분명해지면서 불확실성이 줄어든다면, VIX 지수(미국 주식시장의 예상 변동성을 나타내는 지표)와 연계된 상품을 통해 변동성을 매도하는 전략도 수익 기회가 될 수 있다.
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