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ING의 크리스 터너는 단기물 유로 스왑금리 하락과 유가발 인플레이션이 EUR/USD 상승을 압박할 수 있다고 밝혔다

by VT Markets
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Mar 31, 2026
단기 만기 유로 스왑 금리가 이달 80bp(베이시스포인트·0.01%포인트) 급등한 뒤 하락하기 시작했지만, 되돌림 폭은 제한적이다. 이번 움직임은 트레이더들이 2022년과 비교해 중앙은행들이 금리 인상(기준금리 올리기)을 어디까지 이어갈지 재평가하는 과정에서 나타난 전 세계적 흐름의 일부로 해석된다. 명목금리(물가를 고려하지 않은 표면 금리)의 상승은 유가 충격(원유 가격 급등)으로 커진 인플레이션 기대(앞으로 물가가 오를 것이라는 시장의 예상)를 아직 완전히 상쇄하지 못했다. 그 결과 2년물 실질 스왑 금리 차이(명목 스왑 금리에서 기대 인플레이션을 뺀 실질 금리의 격차)가 유로/달러(EUR/USD)에 불리한 방향으로 움직였고, 4월 말 ECB(유럽중앙은행)가 금리를 올리지 않는 가운데 인플레이션 기대가 높은 수준을 유지하면 EUR/USD에 부담으로 작용할 수 있다. EUR/USD는 1.1440/70 구간에서 지지(가격 하락을 막는 지점)를 받고 있으며, 워싱턴발 긴장 완화(갈등이 줄어든다는 신호) 보도가 추가로 나오면 소폭 반등할 여지도 있다. 미국 소비자신뢰지수(가계가 경기와 소비 여건을 어떻게 보는지 나타내는 지표)가 예상보다 약하게 나오면 1.1550 재시도(되돌림 상승)의 계기가 될 수 있다는 관측도 제기됐다. 에너지 수송의 핵심 구간인 호르무즈 해협에서 에너지 흐름(원유·가스 물동량)이 계속 차질을 빚는 동안에는 EUR/USD 롱 포지션(유로 강세에 베팅하는 매수 포지션)을 유지할 확신이 제한적이라는 평가다. 해당 글은 AI 도구로 작성됐고 편집자가 검토했다고 덧붙였다.

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