주식시장은 장 초반 하락 이후 안정을 찾았다. 호르무즈 해협이 계속 폐쇄된 상황에서도, 미국과 이란이 대화 재개에 가까워졌다는 보도가 나오자 시장의 반응이 나타났다.
유가는 상승했고 VIX(변동성지수: 미국 S&P500 옵션 가격으로 시장의 불안 수준을 보여주는 지표)도 올랐다. 중기 전망에 대한 우려가 남아 있음을 시사하지만, 주가는 초반 낙폭을 되돌렸다.
Uk Data In Focus
영국에서는 화요일 실업률이 상승할 것으로 예상되며, 수요일에는 물가(인플레이션) 지표가 발표된다. 이는 영란은행(BoE)이 금리(기준금리)를 결정할 때, 물가 상승과 경기 둔화 사이에서 균형을 잡아야 하는 부담을 키운다.
웨스트민스터(영국 의회)의 정치적 불확실성도 추가 압력이다. 피터 만델슨과 연관된 불확실성이 부각되며, 영란은행의 판단을 더 어렵게 만들 수 있다.
2025년 호르무즈 해협 폐쇄 당시 시장이 이례적으로 차분했던 흐름을 돌아보면, 현재도 비슷한 모습이 나타난다. VIX가 약 14 수준으로 낮게 유지되면서(과거 급락 전 ‘안도’ 국면과 유사), 시장이 위험을 낮게 반영하고 있다는 분석이 나온다. 이에 따라 주요 지수에서 외가격 풋옵션(현재 지수 수준보다 낮은 행사가격의 풋옵션, 급락 시 이익이 커지는 하락 대비 수단)을 저렴하게 매수해, 지정학·경제 변수의 돌발 충격에 대비하는 헤지(위험을 줄이기 위한 방어 전략)로 활용할 수 있다는 시각이 제기된다.
2025년에는 유가 급등에도 조정이 빠르게 매수되며(‘저가매수’) 낙폭이 제한됐던 점도 참고할 만하다. 주요 주가지수는 안정적이지만, 최근 원유 재고가 예상과 달리 감소했다는 보고가 나왔다. EIA(미국 에너지정보청: 미국의 원유·가스 재고 및 에너지 통계를 공개하는 기관) 최신 집계에서 재고가 250만 배럴 줄어, 증가(빌드: 재고가 늘어나는 흐름) 전망과 달랐다. 수급이 타이트한(공급 여유가 크지 않은) 상황을 감안하면, 공급망 관련 악재가 재부각될 때 급등에 대비해 원유 선물 콜옵션(선물 가격 상승 시 이익이 나는 매수 권리)을 활용하는 전략도 거론된다.
BoE Volatility Trades
2025년의 ‘물가와 경기 부진’ 사이 딜레마는 현재도 이어지고 있다. 2026년 3월 영국 물가상승률이 3.2%로 높게 유지되고, GDP(국내총생산: 한 나라의 전체 생산 규모를 보여주는 경기 지표) 성장도 정체되면서 영란은행의 다음 행보는 불확실성이 크다는 평가다. 이에 따라 GBP/USD(파운드/달러)에서 옵션 스트래들(같은 만기·같은 행사가격의 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수해, 방향과 무관하게 큰 변동이 나오면 수익을 노리는 전략)이 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도) 대응 전략으로 관심을 끈다.
