HSBC자산운용은 중동 지역 긴장에 시장의 관심이 옮겨가고 있지만, 중국 기술 섹터(기술 기업 주식 분야)는 여전히 핵심 투자 테마(시장이 주목하는 대표 투자 이야기)라고 밝혔다. 이는 선전 창업판(ChiNext·차이넥스트) 지수 상승과 관련이 있으며, 첨단 제조업(고부가가치 제조), 친환경 에너지(재생에너지 등), 반도체(칩) 분야가 지수 상승을 뒷받침하고 있다고 설명했다.
지난 2년간 ‘중국의 나스닥’으로 불리는 선전 창업판(ChiNext) 지수는 두 자릿수 수익률을 기록했다. 중국의 최신 5개년 계획은 기술 역량을 우선순위로 두고, 생산성 향상과 경제 자립(해외 의존도를 낮추는 성장)도 함께 강조했다.
중국 기술 섹터 전망
이 계획은 경제 구조를 조정하고(기존 부동산·전통 제조 중심에서) 내수 기반 성장 동력(국내에서 스스로 성장하는 동력)을 키우려는 정책 흐름의 일부다. 기사에서는 기술, AI(인공지능: 사람의 학습·판단을 컴퓨터가 수행하도록 만드는 기술) 등 혁신 중심 산업이 중국 주식시장 전망의 핵심이라고 짚었다.
창업판(ChiNext) 옵션 전략
최근 경제지표도 이런 긍정적 흐름을 뒷받침한다. 중국의 2026년 1분기 GDP(국내총생산: 한 나라가 일정 기간 생산한 재화·서비스의 총액)는 4.9% 성장했고, 3월 산업생산 지표에서는 특히 첨단 제조 부문이 강했다. 이런 기초체력(펀더멘털: 경기·실적 등 기본 여건)은 조정 시 주식을 매수할 의사가 있는 투자자에게 현금담보 풋 매도 전략이 대안이 될 수 있다. 현금담보 풋 매도란, 풋옵션(정해진 가격에 팔 권리)을 팔고 만기 때 주가가 내려가면 약속한 가격(행사가격)으로 주식을 인수하되, 그에 필요한 현금을 미리 확보해 두는 방식이다. 프리미엄(옵션 가격)을 받는 대신 하락 시 주식을 사야 할 수 있다.
또한 해당 지수의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘향후 변동폭 예상치’)이 2025년 말 고점에서 낮아졌다. 내재변동성이 낮아지면 일반적으로 옵션 가격이 내려가 옵션 매수 비용이 줄어든다. 그 결과, 향후 수주 내 상승을 예상해 콜옵션(정해진 가격에 살 권리)을 매수하는 전략이 과거보다 부담이 적을 수 있다.
정부가 2026년 3월 정책회의에서 ‘신질 생산력’ 육성 기조를 재확인한 점도 긍정적 요인으로 거론된다. 신질 생산력이란 AI, 반도체 등 첨단 산업을 통해 생산성을 끌어올리는 성장 전략을 뜻한다. 이는 정책 리스크(정책 변화로 투자환경이 악화될 위험)를 낮춰 투자 논리를 강화할 수 있다는 의미다.
올해 ‘완만한 상승’ 국면을 전제로 한다면, 불 콜 스프레드도 고려할 만하다. 이는 콜옵션을 매수(롱 콜)하는 동시에 더 높은 행사가격의 콜옵션을 매도해 비용을 낮추는 방식이다. 롱 콜 단독 매수보다 초기 비용을 줄이는 대신, 상승 시 이익의 상단이 제한된다.
