Figma의 IPO는 약 $90에서 시작되었으며, 초기 가격은 주당 $33로 설정되었습니다. 이는 40:1의 비율로 청약이 넘쳤고, 강한 시장 관심을 반영합니다. 초기 거래 가격은 대략 $85로, 최고가에 도달한 가격은 $93.50입니다.
IPO는 약 $12억을 모금하며, 회사 가치는 $193억에 달합니다. Figma의 가치는 Adobe의 이전 $200억 인수 제안과 거의 맞먹습니다. 올해 예상 수익은 약 $10억이며, 내년에는 $15억으로 성장할 것으로 예상됩니다.
Figma는 협업 UI/UX 디자인, 프로토타이핑 및 개발자 상호작용을 지원하는 클라우드 기반 플랫폼입니다. Figma Design은 디자인을 위한 도구이며, FigJam은 아이디어 회의를 위한 툴입니다. Dev Mode는 디자인과 코드 요소를 연결해줍니다.
현재 주가가 $85-$90인 시장 시가총액은 약 $500억-$550억으로, 내년 예상 매출의 30배에 해당합니다. 비교 가능한 공개 기업으로는 Workday와 TE Connectivity가 있으며, 유사한 가치를 지닌 비공식 기업으로는 Databricks와 Anthropic이 있습니다.
Figma의 IPO가 $33의 가격으로 시작한 후 $90에 가까운 가격으로 열렸고, 즉각적인 결론은 큰 변동성입니다. $93.50에서의 거래 중단은 이를 확인하며, 이는 옵션 프리미엄이 높아질 것임을 의미합니다. 트레이더에게는 커버드 콜이나 캐시-확보 풋과 같은 전략을 통해 프리미엄을 파는 것이 비싼 옵션을 직접 구매하는 것보다 매력적일 수 있습니다.
현재 가치는 내년 예상 매출의 30배에 가깝고, 현재 시장에서 상당한 프리미엄을 보여줍니다. 2022년의 기술 조정과 2025년 초에 나타난 소프트웨어 여러 배 압축을 고려할 때, 이런 고평가 기업은 종종 하락 압력을 받게 됩니다. 이는 리스크를 정의하기 위해 풋 스프레드를 구매하는 것과 같은 약세 포지션이 잠재적인 가격 조정에 대비하는 신중한 방법일 수 있음을 시사합니다.
한편, 40대 1의 초과 청약은 거대한 기관 수요를 나타내며, 이를 간과해서는 안 됩니다. Snowflake와 같은 주식이 2020년 IPO 이후 강력한 성장 스토리에 의해 수개월 동안 극도의 가치를 유지한 사례를 기억합니다. 이러한 모멘텀이 계속될 것이라고 믿는 트레이더는 높은 진입 비용을 제한하면서 잠재적 상승에 참여하기 위해 불 콜 스프레드를 사용할 수 있습니다.
가까운 시일 내에 중요한 사건은 IPO 잠금 해제 만료로, 일반적으로 90일에서 180일 후에 발생합니다. 역사적으로 이 사건은 시장에 새로운 주식을 공급해 주가에 하락 압력을 가하는 경향이 있습니다. 2025년 상반기 최근 기술 IPO 데이터에 따르면, 잠금 해제 만료 전후의 주가 평균 하락률은 6%였으며, 이는 거래의 명확한 촉매를 제공했습니다.
극단적인 가치 평가와 강력한 수요 사이의 줄다리기로 인해 큰 가격 변동이 예상됩니다. 이러한 환경은 가격이 어느 방향으로든 큰 변동이 발생할 때 이익이 나는 롱 스트래들 또는 스트랭글과 같은 변동성 기반 전략에 적합합니다. 그러나 높은 내재 변동성 때문에 이러한 포지션이 수익을 내기 위해서는 주식이 상당히 움직여야 합니다.
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