EUR/USD는 월요일 하락세로 거래됐으며, 환율은 1.1368 부근에서 0.20% 내린 수준으로 6월 이후 최저치 근방을 나타냈다. 이번 움직임은 유가가 높은 수준을 유지하는 가운데 미 달러화가 강세를 보인 데 따른 것으로, 이는 미 국채 금리를 끌어올리고 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 기대를 강화했다. 별도로, 중재자들은 도널드 트럼프 미국 대통령이 주말에 해당 계획을 거부한 이후, 이란의 ‘호르무즈 해협 재개’를 위한 7일 제안의 수정안과 관련해 월요일 또는 화요일에 미국 및 이란 당국자들과 회담을 가질 것으로 예상됐다.
미 10년물 국채 금리는 5.27%로 상승해 2007년 이후 최고치를 기록했으며, 미 달러 인덱스(DXY)는 101.22 부근으로 2개월래 고점에 근접했다. CME 페드워치에 따르면 시장은 10월 추가 금리 인상 확률을 70%로 반영하고 있으며, 이는 9월 15~16일 회의에서 25bp 인상 이후다. 관심은 수요일 PCE 물가, 목요일 ISM 제조업 PMI, 금요일 비농업부문 고용(NFP) 등 미국 지표로 옮겨가고 있다. 유럽에서는 ECB의 물가 목표가 2%로 유지되는 가운데, 정책당국자들은 수개월 전 예상보다 2027년과 2028년 인플레이션이 더 높을 수 있음을 시사했다.
외환 및 채권 시장을 위한 파생 전략
파생상품 트레이더들에게는 단기 풋옵션 매수를 통해 EUR/USD의 추가 하방에 대비하되, 목표 레벨을 1.1250으로 설정할 것을 권고한다. 현재 환율이 1.1368로 하락 거래되는 가운데, 지정학적 긴장이 고조되면서 기술적 모멘텀은 달러 강세 쪽에 뚜렷하게 기울어 있다. 2022년 위기 당시 유로화가 패리티(1유로=1달러) 아래로 내려갔던 것과 같은 과거 에너지 쇼크 사례를 보면, 유로존은 유가 급등에 취약하다는 점이 확인된다.
또한 미 10년물 국채 금리가 5.27%까지 급등하며 2007년 이후 최고치를 기록한 채권시장도 공략할 필요가 있다. 트레이더들은 이러한 상승 추세를 활용하기 위해 국채 선물 매도 또는 듀레이션이 긴 채권형 펀드에 대한 풋옵션 매수를 고려할 수 있다. 이러한 움직임은 CME 페드워치 툴이 10월 추가 금리 인상 가능성을 70%로 강하게 반영하고 있다는 점에서도 뒷받침된다.
변동성 및 에너지 시장 포지셔닝
이번 주 예정된 미국의 주요 경제지표 발표에 대한 기대가 큰 만큼, 변동성 거래를 위해 스트래들 옵션 전략 활용을 권한다. 수요일 PCE 물가와 금요일 비농업부문 고용(NFP) 등 핵심 지표는 시장의 급격한 반응을 촉발할 가능성이 높다. 현재 주요 통화의 내재변동성 지수는 이달 들어 10% 이상 상승해, 변동성 매수 전략의 매력도가 높아졌다.
마지막으로, 호르무즈 해협을 둘러싼 미국-이란 대치가 지속되는 상황에서 브렌트유 선물에 대한 장기 콜옵션 매수를 통해 헤지하는 것이 바람직하다고 본다. 유럽은 높은 에너지 비용에 대한 노출도가 큰 만큼, 유가가 추가로 급등할 경우 유로화의 대외수지에 계속 부담으로 작용할 수 있다. 이러한 에너지 파생상품을 활용하면 지정학적 마찰 국면에서 포트폴리오를 방어하는 동시에 수익 기회를 확보할 수 있다.
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