EUR/USD 트레이딩 전략: 신중한 박스권 대응 권고
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당사는 EUR/USD가 1.1255 부근에서 등락하는 가운데, 향후 몇 주 동안 파생상품 트레이더들이 **신중한 박스권(레인지) 접근**을 취할 필요가 있다고 본다. 미 달러가 다소 완화됐지만, 미 10년물 국채금리는 5.29%로 여전히 매우 강해 달러에 대한 기저 수요가 여전히 강력함을 시사한다. 이에 따라 **1.1180 지지선 부근에 매수 주문을 설정**해 레인지를 공략하되, **돌발적인 브레이크아웃(상·하단 이탈)** 가능성에 대비할 것을 제안한다.
내일 공개되는 **FOMC 회의록**은 다음 주요 촉매다. 현재 시장은 10월 27~28일 FOMC에서 **금리 동결 가능성을 78%**로 반영하고 있다. 만약 회의록이 예상 밖으로 매파적으로 기울 경우, **달러인덱스(DXY)**는 연초 이후 고점인 **102.53** 부근으로 빠르게 반등할 수 있다. 트레이더들은 뉴스 발표 전 방향성 리스크를 부담하지 않으면서 잠재 변동성을 활용하기 위해 **단기 옵션 스트래들**을 활용할 수 있다.
유럽 정치 리스크와 유로 헤지 전략
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유럽 측에서는 프랑스 정부가 **2027년 예산안** 통과를 위해 고군분투하는 과정에서 **재정 리스크**를 주시해야 한다. 과거 프랑스의 정치 리스크가 확대될 때 **프랑스-독일 10년물 금리 스프레드**가 확대되는 경향이 있으며(최근 **80bp 상회**), 이는 유로에 큰 하방 압력으로 작용한다. 따라서 예산 협상이 결렬될 경우의 급락(다운사이드 브레이크)에 대비해, 당사는 **외가격(out-of-the-money) 유로 풋옵션**을 활용한 헤지를 선호한다.
EUR/USD는 화요일 미 달러가 국채금리 하락과 함께 약세를 보이면서 소폭 상승했으나, 프랑스 재정 여건에 대한 우려로 유로의 상승폭은 제한됐다. 환율은 1.1255 부근에서 거래되며 전일 대비 0.29% 상승했다. 미 10년물 금리는 5.25% 부근까지 내려갔다가 **약 5.29%로 반등**했으며, 월요일의 **5.349% 고점(2002년 이후 최고 수준)**에 근접한 수준을 유지했다. 달러인덱스는 월요일 연초 이후 고점인 102.53을 터치한 뒤 **101.87** 수준에서 움직였다.
시장의 관심은 미국 통화정책으로 옮겨갔다. 지난주 발표된 **비농업부문 고용지표(NFP)**와 **PCE 물가지표**가 예상보다 완화적으로 나오면서 10월 27~28일 회의에서 추가 긴축 필요성에 대한 인식이 약해졌다. **CME FedWatch**는 동결 확률을 약 78%로 반영했지만, 연준의 **2% 인플레이션 목표**가 여전히 12월 경로를 열어둔 만큼, 트레이더들은 수요일 공개될 FOMC 회의록에서 가이던스를 찾고 있다. 유럽에서는 분열된 의회 지형 속에서 프랑스가 2027년 예산안 지지 확보에 나서며 불확실성이 지속됐다. ECB 커뮤니케이션도 신중한 기조를 유지했는데, 올리 레흔은 에너지를 넘어선 인플레이션 확산이 제한적이라고 언급하는 한편, 높은 장기금리가 성장과 물가 전가효과를 억제하고 있다고 강조했다.
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