EUR/USD는 지난주 잠재적으로 저점을 형성했을 가능성이 있는 것으로 평가됐다. 다만 이는 시장이 지정학적 긴장 추가 완화를 계속 반영하는 경우에 한하며, 밤사이 재개된 군사 타격은 경계 필요성을 재차 부각했다. 1.15선을 상회하는 ‘지속적’ 반등은 두 가지 조건에 달린 것으로 제시됐다. 미국 지표 또는 연준(Fed) 커뮤니케이션에 의해 촉발되는 비둘기파적(Fed dovish) 재평가, 그리고 보다 안정적인 리스크 심리다.
유로존 경제지표 일정이 한산한 가운데, 단기 방향성은 주로 연방공개시장위원회(FOMC)에 연동될 것으로 연결됐다. 기준 시나리오로 ‘완만한 비둘기파적’ 연준 서프라이즈가 나타날 경우 EUR/USD는 향후 며칠 내 1.1400~1.1450 구간으로 되돌아갈 수 있다는 관측이 제시됐다. 다만 중동 관련 헤드라인이 개선되더라도 반도체(칩) 섹터의 변동성이 상승폭을 제약할 수 있는 요인으로 거론됐다.
기술적 전망 및 트레이딩 전략
당사는 EUR/USD가 견고한 바닥을 확인했으며, 향후 며칠간 1.1400~1.1450 구간을 향해 완만한 상승 흐름을 이어갈 준비가 됐다고 판단한다. 파생상품 트레이더는 초기 상방 모멘텀을 활용하기 위해 EUR/USD 롱 콜옵션 또는 불 콜 스프레드를 구조화하는 방안을 고려할 만하다. 과거 여름철 거래 패턴을 보면 유동성이 줄어드는 경우가 많아, 일단 긍정적 추세가 형성되면 상방 변동폭이 확대될 수 있다.
연준 정책 전환, 시장 리스크 및 리스크 관리
1.1500선 위로의 지속적 돌파를 확인하기 위해서는, 더 부드러운(약한) 미국 경기 지표를 동반한 연준의 명확한 비둘기파적 정책 전환이 필요하다. 최근 미국 물가 지표가 2.5% 수준으로 내려오고 GDP 성장률이 1.6%로 둔화되는 흐름은 이러한 시장 재평가에 ‘통계적’ 배경을 제공한다. 트레이더는 예정된 FOMC 성명에서 연준이 추가 금리인하 신호를 내놓을지 면밀히 관찰할 필요가 있다. 이는 달러 약세를 통해 유로 강세를 자극할 수 있다.
다만 글로벌 반도체 업종의 변동성 지속과 돌발 지정학적 헤드라인은 유로화 상승을 제한할 수 있어 경계가 필요하다. 예컨대 최근 기술주 조정은 글로벌 리스크 심리가 얼마나 빠르게 악화될 수 있는지를 보여줬고, 이 경우 자금이 일시적으로 안전자산 선호 달러(그린백)로 회귀할 수 있다. 운용자금 보호를 위해 현물 포지션에는 타이트한 손절매(스톱로스) 설정을 권고하며, 급격한 하방 스파이크에 대비해 콜라(collar) 전략 등 헤지 수단을 병행하는 방안을 제안한다.
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