재정 정책에 관심 집중
식료품 소비세 인하 논의 등 재정 정책에 관심이 쏠리고 있습니다. 국방비를 포함한 지출 계획을 어떤 재원으로 마련할지에 대한 의문도 제기됩니다. 일본 정부는 빠르면 2월 25일에 후보자를 제출할 예정입니다. 후보자는 일본 국회(국가의 법을 만드는 기관)의 중의원(하원)과 참의원(상원) 모두의 승인을 받아야 합니다. 재무상은 정부가 내년도 예산과 세제 개편을 가능한 한 빨리 통과시키는 것을 목표로 한다고 말했습니다. 이런 조치들은 앞으로의 환율 움직임에 영향을 줄 수 있습니다. 일봉 차트에서 EUR/JPY는 100일 EMA(지수이동평균선: 최근 가격에 더 큰 비중을 두는 평균선) 180.62 위에 있습니다. RSI(상대강도지수: 가격이 과열인지 침체인지 가늠하는 지표)는 54로 중립이며, 볼린저 밴드(가격의 변동 범위를 띠로 보여주는 지표)는 약한 수축을 보입니다.주요 관찰 구간
저항선은 상단 밴드 근처인 186.28에 있습니다. 지지선은 중간 밴드 근처 184.37에 있고, 그다음은 하단 밴드인 182.46입니다. EUR/JPY는 자민당의 선거 승리 이후 엔화가 잠시 급등한 뒤 185.00 부근에서 안정되는 모습입니다. RSI(상대강도지수)가 중립인 54에 있고 볼린저 밴드가 조여들고 있어, 당분간 횡보(가격이 큰 방향 없이 좁은 범위에서 움직임) 구간에 들어갈 가능성이 큽니다. 이는 가까운 시기에 가격 움직임이 줄어들 수 있음을 뜻합니다. 이런 조용한 흐름이 예상된다면, 트레이더는 낮은 변동성(가격이 크게 흔들리지 않는 상태)에서 이익을 노리는 전략을 고려할 수 있습니다. 1개월 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘시장 예상 변동 폭’)이 7.5% 부근까지 내려와 옵션을 매도(옵션을 팔아 프리미엄을 받는 것)하기에 매력적일 수 있습니다. 예를 들어 아이언 콘도르(상단·하단에 옵션을 함께 구성해 가격이 범위 안에 머물면 이익을 노리는 옵션 전략)를 사용하되, 행사가(옵션을 행사할 수 있는 기준 가격)를 184.37과 186.28의 지지·저항 구간 바깥에 두는 방식이 향후 2주 정도에 효과적일 수 있습니다. 다만 더 긴 기간 관점에서는, 새 정부가 제안하는 재정 정책 때문에 엔화 약세 가능성이 있다는 전망도 있습니다. 2025년에도 비슷하게, 엔화가 처음에는 강했지만 시장이 정부 지출 확대의 영향을 반영하기 시작하면서 강세가 약해진 흐름이 있었습니다. 이런 기본 여건(거시경제·정책 같은 큰 흐름)은 앞으로 몇 달간 EUR/JPY 상승(강세) 쪽 관점을 뒷받침합니다. 이 때문에 변동성이 낮을 때, 향후 상승 움직임에 대비한 포지션을 잡을 기회가 될 수 있습니다. 변동성이 낮아 내재변동성이 떨어져 옵션 가격이 비교적 저렴한 만큼, 4월이나 5월 만기 같은 장기 콜옵션(가격 상승에 베팅하는 옵션)을 매수하는 방안을 볼 수 있습니다. 이렇게 하면 예상되는 상승에 대비하면서도 초기 투입 자금(처음 들어가는 돈)을 제한할 수 있습니다. 지켜볼 핵심 날짜는 2월 25일로, 정부가 중요한 후보 지명안을 제출할 예정입니다. 이 이벤트는 시장 변동성을 다시 키울 가능성이 있어, 그 전에는 변동성 매도 포지션(변동성이 낮을수록 유리한 포지션)을 정리하는 것이 신중할 수 있습니다. 이번 지명에 대한 불확실성 때문에 날짜가 가까워질수록 옵션 가격이 올라갈 수 있습니다. 반대로 유로존의 최근 인플레이션(물가 상승률) 데이터는 2.3%로 예상치를 약간 웃돌아, ECB(유럽중앙은행: 유로화를 쓰는 나라들의 통화정책을 책임지는 중앙은행)의 비교적 안정적인 기조를 강화했습니다. 재정 지출 확대 쪽으로 기울 수 있는 일본과 물가를 경계하는 ECB 사이의 정책 차이는, 이 통화쌍의 상승 관점에 추가로 힘을 보탭니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
