EUR/JPY는 약 184.70에서 거래되고 있으며, 유로존과 일본의 상반된 요인들 속에서도 큰 변화를 보이지 않고 있습니다. 유럽 중앙은행(ECB)은 6월 이후 정책 금리를 2.0%로 유지하고 있으며, 2028년까지 인플레이션이 2% 이하로 유지될 것이라고 예상하고 있습니다.
유럽 관계자들은 경제 성장에 대한 조심스럽고 균형 잡힌 전망을 나타내고 있으며, 인플레이션이 2% 목표 근처에 머물 것으로 예상하고 있습니다. 한편, 일본 엔화는 안전 자산으로서의 지위 덕분에 글로벌 긴장감과 재정 우려 속에서도 혜택을 보고 있으며, 일본의 부총재가 시장 개입 가능성에 대한 언급을 하고 있습니다.
일본은행(BoJ)은 최근 정책 금리를 0.75%로 인상하였으며, 향후 금리 인상을 시사했으나 구체적인 일정은 제시하지 않았습니다. BoJ 총재인 카즈오 우에다는 결정은 경제 및 금융 상황에 따라 달라질 것이라고 강조하며, 2026년까지 금리 인상이 예상된다고 밝혔습니다.
EUR/JPY는 안정적인 유럽 통화 정책으로 인해 유로의 상승이 제한되면서, 일본은 금리 인상 기대감과 불확실한 글로벌 상황으로 인해 상승세를 보이고 있습니다. 유로는 미 달러에 대해 0.22% 강세를 보였으며, 주요 통화에 대한 다른 비율 변화도 나타났습니다. 열 지도는 기본 통화가 왼쪽에, 인용 통화가 위쪽에 있는 통화 비율 변화를 보여줍니다.
우리는 연말이 다가오면서 EUR/JPY가 184.70 근처에서 좁은 범위에 갇혀 있는 모습을 보고 있습니다. 유럽 중앙은행의 안정적인 정책은 유로를 안정적으로 유지하고 있으며, 일본은행의 느린 금리 인상 진행은 엔화에 바닥을 제공하고 있습니다. 이는 향후 몇 주 동안 낮은 변동성을 나타내며, 큰 방향 가격 변동의 가능성을 제한합니다.
이러한 전망에 비추어볼 때, 프리미엄 수집을 위한 옵션 판매가 미래 몇 주 동안 유효한 전략으로 보입니다. 파생상품 거래자는 통화 쌍이 안정적일 때 수익을 올릴 수 있는 범위 거래 포지션인 짧은 스트랭글(short strangle) 또는 아이언 콘도르(iron condor)를 고려할 수 있습니다. 이러한 전략은 명확한 촉매가 없는 시장에서 시간의 흐름에 따라 혜택을 받는 것으로 알려진 세타 감소(theta decay)를 활용하도록 설계되었습니다.
최근 데이터는 EUR/JPY의 1개월 내재 변동성이 6.1%로 하락했음을 보여주며, 이는 1년 넘게 보지 못한 수준입니다. 2025년 11월을 위한 유로스타트의 최신 플래시 추정치는 유로존 인플레이션이 온화한 1.9%라고 확인하며, ECB가 장기적인 휴식을 변경할 이유가 없음을 보여줍니다. 이러한 데이터는 현재 페어의 동력 부족에 대한 기초적인 이유를 강화합니다.
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