EU 무역 커미셔너 세프코비치가 미국 상무장관 루트닉과 논의할 예정입니다. EU는 미국과의 활발한 기술 및 정치적 소통을 보고하며, 협상된 해결책을 우선시하고 있습니다. 협상을 통해 해결을 위해 노력하는 동시에, EU는 추가적인 반조치를 준비하고 있습니다.
이 반조치를 시행하기 위해 EU는 두 개의 목록을 하나로 결합하는 방안을 제안합니다. 이러한 조치는 관세 및 반강제 조치 도구(Anti-Coercion Instrument, ACI)와 같은 규제를 포함할 수 있습니다. 양측은 타협을 목표로 하고 있으며, 최근의 미국-일본 거래 소식이 시장에 긍정적인 영향을 주고 있습니다. 그러나 일본의 상황은 다르며, 이시바 총리는 정치적 relevance를 유지하기 위한 압박을 받고 있습니다.
세프코비치와 루트닉 간의 다가오는 대화는 이진적 성격을 가지므로, 예상되는 변동성을 거래하는 가장 직접적인 전략은 옵션 사용이라 생각합니다. 반조치 준비는 시장이 어느 방향으로든 큰 움직임을 보일 가능성을 시사하며, 주요 유럽 지수에서 롱 스트래들(전환형 옵션)이나 스트랭글(포지션)을 취하는 것이 매력적인 선택이 될 수 있습니다. 이는 뉴스가 긍정적이든 부정적이든 관계없이 급격한 가격 변동에서 거래자들이 이익을 얻을 수 있도록 합니다.
우리는 정치적 위험에 비해 시장 변동성이 저평가된 것으로 보입니다. 유럽의 주요 변동성 지수인 VSTOXX는 최근 15수치 근처에서 머물고 있으며, 이는 무역 불확실성이 있는 역사적인 기간 동안 낮은 수치입니다. 이는 안일함을 나타내며, 협상이 악화되고 반조치가 발표되면 크게 오를 수 있는 VSTOXX에 대한 콜 옵션을 매수할 기회를 제공합니다.
새로운 관세에 가장 노출된 유럽 자동차 제조업체와 같은 부문을 면밀히 주시해야 합니다. 2023년 독일은 미국에 380억 유로 이상의 자동차를 수출했으며, 이는 막대한 경제적 이해관계를 보여줍니다. 거래자들은 독일 주식 지수나 유럽 자동차 섹터 ETF에 대한 풋 옵션을 매수하여 헤지하거나 유리한 결과에 대한 투기적 배팅을 고려할 수 있습니다.
이 상황은 2018년 무역 분쟁을 연상시키며, 관세 발표 시 즉각적인 시장 변동성과 급격하고 단기적인 하락을 초래했습니다. 시장이 최근 미국-일본 거래로 인해 고무되고 있는 것처럼 보이지만, 이시바에 대한 압박을 이곳과는 적용할 수 없는 독특한 상황으로 보입니다. 2023년 말에 발효된 EU의 새로운 반강제 조치 도구는 시장이 완전히 가격을 반영하지 않을 수 있는 강력하고 시험되지 않은 보복 수단을 추가합니다.
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