EUR/USD는 금요일 아시아 장 초반 1.1575선까지 상승했다. 유로화는 유럽중앙은행(ECB)의 금리 인상과 함께 전반적인 위험선호 심리가 개선되면서 달러 대비 강세를 보였다. 이번 움직임은 ECB가 2023년 이후 처음으로 금리를 인상한 데 따른 것으로, 이란 분쟁과 연계된 에너지 비용 상승이 통화정책 환경에 반영된 영향이 컸다.
목요일 ECB 정책이사회 이후 ECB는 예금금리를 2.0%에서 2.25%로 인상했다. 동시에 주요 재융자금리는 2.40%로, 한계대출금리는 2.65%로 각각 올렸다. 한편 미국-이란 평화협상 진전 가능성을 시사하는 보도로 투자심리가 개선됐다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 협상단이 최종 쟁점에 대한 합의에 근접하자 목요일 이란에 대한 신규 군사 타격을 취소했다고 밝혔다. 다만 미국과 이란 간 긴장을 둘러싼 불확실성은 여전히 통화쌍의 상단을 제약하고 있으며, 달러의 안전자산 수요에 영향을 미칠 수 있다는 점에서 부담으로 남아 있다.
금리차와 지정학적 역학
ECB가 정책금리를 2.25%로 인상한 가운데, EUR/USD가 1.1575선에서 즉각 강세를 보인 것은 금리차 확대의 직접적인 결과로 판단된다. 핵심 동인은 중동 전쟁이 지속되며 인플레이션 압력이 커지고, 이에 ECB가 매파적 대응을 할 수밖에 없다는 점이다. 이 같은 구도에서 비롯되는 높은 불확실성에 대비한 포지셔닝이 필요하다.
핵심 쟁점은 ECB의 정책 행보와 미국-이란 평화협상 가능성 간의 괴리다. 협상이 성공할 경우 에너지 가격이 빠르게 하락해 ECB의 매파적 기조를 정당화해온 1차 요인이 약화될 수 있다. 유로존 인플레이션이 10%를 상회한 뒤 에너지 비용 둔화와 함께 급락하면서 중앙은행이 긴축 사이클을 멈췄던 2022~2023년과 유사한 전개가 재현될 가능성도 있다.
저평가된 변동성 국면의 트레이딩 전략
지정학 변수가 ‘양자택일’ 구도를 형성하고 있다는 점은 변동성이 저평가돼 있음을 시사한다. 평화 합의 확인 시 급등(랠리) 또는 협상 결렬 시 급락 어느 방향이든 큰 가격 변동이 발생할 수 있는 만큼, EUR/USD 옵션 스트래들(straddle) 또는 스트랭글(strangle) 매수가 의미 있는 전략이 될 수 있다. 과거 주요 지정학 이벤트 국면에서 통화 변동성 지표는 수주 내 30% 이상 급등한 사례가 있으며, 현 상황도 유사한 위험 프로파일을 내포한다.
방향성 매매를 원하는 트레이더라면 단기 콜옵션으로 현재의 강세 모멘텀을 추종하며 1.1600선을 목표로 삼는 전략이 가능하다. 다만 풋옵션을 활용해 되돌림(리버설) 위험에 대한 헤지도 병행해야 한다. 긴장 고조 신호가 포착될 경우 안전자산 선호가 강화되며 달러 강세로 이어져, 해당 통화쌍이 급락할 수 있다.
