EUR/USD 쌍은 월간 최저점인 1.1540을 조금 넘어 거래되고 있으며, 다음 지지 수준은 1.1500으로 확인되었습니다. 유럽 중앙은행(ECB)은 최근 세 번째 회의에서 정책 금리를 2.00%로 유지하며 추가적인 완화는 가능성이 낮다고 밝혔습니다.
ECB는 세계적인 도전에도 불구하고 경제 성장이 지속되고 있다고 인정했으며, 크리스틴 라가르드 총재는 현재의 통화 정책 설정을 재확인했습니다. 현재 시장 스왑은 내년에 25 베이시스 포인트 금리 인하 가능성을 50%로 보고 있지만, 안정적인 유로존 인플레이션과 개선된 구매 관리자 지수(PMI) 데이터는 장기적인 휴식을 시사합니다.
유로존 인플레이션은 ECB의 목표에 가깝게 유지되고 있으며, 10월 소비자 물가 지수(CPI) 예비치가 전년 대비 2.1%로 예상치를 충족했습니다. 핵심 CPI는 두 번째 연속으로 전년 대비 2.4%로 유지되었고, 서비스 CPI는 전년 대비 3.4%로 증가하여 6개월 만에 최고치를 기록했습니다.
유럽 중앙은행은 2.00% 정책 금리에 대한 의지를 나타내며, EUR/USD 환율에 대한 안정적인 기반을 마련하고 있습니다. 라가르드 총재가 금리 인하에 대해 높은 장벽을 신호함에 따라 1.1500 근처의 지지 수준은 점점 더 확고해 보입니다. 이러한 안정성은 향후 몇 주 동안 유로의 갑작스럽고 급격한 하락에 베팅하는 것이 위험한 제안임을 시사합니다.
쌍의 다른 편에서는 최근 데이터에 따르면 10월 미국 핵심 CPI가 3.5%로 예상치를 약간 웃돌았고, 연방준비제도의 덜 비둘기파적인 입장을 강화시키고 있습니다. 이는 유로의 달러 대비 상승 잠재력에 한계를 두는 역할을 합니다. 안정된 ECB와 확고한 연준 간의 상반된 압력이 EUR/USD가 좁은 범위 내에서 거래되도록 할 가능성이 높습니다.
파생상품 거래자들에게, 이러한 낮은 예상 움직임의 환경은 중요합니다. EUR/USD의 1개월 내재 변동성은 약 5.5%로 다년간 최저 수준으로 축소되었습니다. 이러한 낮은 변동성은 측면 움직임에서 수익을 얻는 전략, 즉 스트래들 매도나 아이언 콘도르와 같은 전략을 특히 매력적으로 만듭니다. 이러한 포지션은 쌍의 안정성이 유지되는 데서 이익을 얻으며, 이는 현재 중앙은행의 전망과 일치합니다.
ECB의 자신감은 경제 활동의 지속적인 회복에 기반하고 있으며, 최근 유로존 제조업 PMI는 51.0 성장 기준선 위에서 유지되고 있습니다. 이는 2023년 말에 이 블록을 괴롭혔던 50 이하의 축소적 지표에서 상당한 개선임을 기억해야 합니다. 이 느리지만 꾸준한 경제 회복이 계속되는 한, 시장의 내년 금리 인하 가능성을 50%로 보고하는 것은 너무 높아 보입니다.
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